挪威银行：通胀冲击推动6月加息 – Nordea

北欧银行经济学家Kjetil Olsen和Sara Midtgaard认为，挪威的通胀水平大幅上升以及能源价格冲击将迫使挪威银行进一步收紧政策。他们预计关键利率将在6月份上调至4.25%，并认为到2026年底达到4.5%的可能性高于达到4.0%的可能性。

更高的通胀指向进一步收紧

“通胀远高于挪威银行的假设，能源价格冲击进一步加重了通胀负担。”

“到目前为止，货币政策委员会强调他们‘不想过度抑制经济，以至于需要将通胀降至目标水平。’根据最近的发展，显然存在一个问题，即经济是否受到抑制。此外，委员会在某个时刻必须讨论他们是否能够像现在这样保持耐心。”

“我们认为这个时刻即将到来，未来他们将更加重视将通胀降下来。换句话说，我们认为挪威银行将采取行动，兑现行长在2月份年度演讲中的承诺：‘我们将确保通胀回落至2%。’虽然我们对这种转变的时机不确定，但我们的主要假设是挪威银行将在3月份的会议上为即将发生的事情做好准备。”

“虽然像这样的供应冲击可能在短期内导致保持通胀稳定在目标水平与保持高且稳定的就业之间的冲突，但根据挪威银行自己的货币政策手册，通常会意味着政策利率的某种上调，以确保通胀在合理的时间范围内降至目标。”

“因此，我们认为挪威银行将在6月份将关键利率上调至4.25%，并且到年底关键利率达到4.5%的可能性大于达到4%。”

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