新西兰储备银行：预计将进一步降息 - 渣打银行

第二季度GDP环比萎缩0.9%，远低于市场共识和新西兰央行（RBNZ）预测的-0.3%。各个行业普遍疲软，建筑和制造业拖累最为明显。市场现在预计RBNZ将再降息两次，每次25个基点，将官方现金利率（OCR）降至2.50%的终点利率。标准 Chartered的经济学家巴德尔·阿尔·萨拉夫（Bader Al Sarraf）和尼古拉斯·基亚（Nicholas Chia）报告称，发布后纽元走弱，因为市场预计10月8日会议上可能会有更大幅度的降息。

当增长迫使采取行动

“新西兰经济在第二季度再次陷入萎缩，GDP环比下降0.9%（第一季度：+0.9%），远低于新西兰央行（RBNZ）的预测和市场预期的-0.3%。这一降幅抹去了第一季度的温和增长，凸显出复苏的脆弱性。”

“萎缩是广泛的，经济疲软遍及商品生产行业和部分服务业。这让我们感到意外，因为我们曾认为RBNZ接近宽松周期的尾声（见RBNZ - 鸽派，但并未大幅降息）。官方现金利率（OCR）降低250个基点似乎不足以抵消动能的恶化。这一数据也证明了在8月会议上货币政策委员会内部的鸽派观点，他们主张采取更果断的50个基点的降息。”

“在产能过剩加速扩大和增长动能低于预期的情况下，进一步降息的理由显而易见。我们现在预计RBNZ将在10月和11月各降息25个基点，将OCR降至2.50%的终点利率。这标志着我们之前认为不会在3.00%以下进一步宽松的观点的转变，反映出政策需要明显转向刺激性领域，因为RBNZ开始将重点放在增长风险上。”