英国7月CPI持续高企，创18个月新高！降息预期骤降

TradingKey - 英国通胀压力再度升温。周三公布的数据显示，7月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，高于6月的3.6%，创下自2024年1月以来的18个月新高，高于市场预期3.7%。英镑在数据公布后止跌回升，在1.3490美元附近波动。

航空票价、酒店住宿和汽车燃料价格的上涨是推升通胀的主要动力。其中，食品通胀从4.5%加速至4.9%，为2024年2月以来最快增速，表明企业正将因增税和最低工资上调带来的数十亿英镑成本压力转嫁给消费者。

作为核心通胀风向标的服务业通胀攀升至5%，超出英国央行4.9%的预测。这一数据凸显了国内价格压力的持续性，加剧了对“工资-物价”螺旋上升风险的忧虑。部分央行官员已警告，随着民众寻求恢复购买力，这一风险正在上升。

通胀反弹对新上任的工党政府构成严峻挑战。财政大臣里夫斯和首相斯塔默在竞选期间承诺改善“劳动人民”生活水平，但实际收入复苏正因通胀具备黏性而放缓。

市场分析认为10月份的增税预算案是CPI持续攀升的主要原因，其在推高通胀的同时抑制了就业市场活力，使政策两难局面更加突出。

路透社报道称，对于英国经济来说，增税预算案从长期来说是有利的，从短期来说增不利于企业投资。英国商会总干事哈维兰认为，上调雇主的国家保险缴纳比例将加重企业负担，使英国许多企业尤其是中小企业在短期内遇到更多困难。

受数据影响，市场迅速调整对英国央行政策路径的预期。在8月7日刚刚降息至4%后，交易员已大幅下调后续降息押注。目前，市场预计11月再次降息的概率仅为三分之一，年底前降息的总概率也仅约50%，显示货币政策转向的节奏正因通胀韧性而显著放缓。