美联储维持利率不变，鲍威尔发出耐心信号 – 华侨银行

美国国债收益率上升，短期债券表现不佳，FOMC决策后，华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，声明中有鸽派倾向，但鲍威尔的评论并非如此。

FOMC声明转向鸽派，但主席反驳

"FOMC声明将其经济评估下调至“最近的指标表明经济活动在上半年有所放缓”，而不是“继续以稳健的速度扩张”；该决定并非一致，委员会的两名成员——沃勒和鲍曼——投票支持降息25个基点，这并不完全令人惊讶。然而，鲍威尔在新闻发布会上继续对下次降息的时机表示反对——他只是保持了几个月的观望态度，但随着时间的推移，维持这种态度被市场视为暗示降息进一步推迟，因此被认为是鹰派的。"

"鲍威尔并未承诺在9月会议上降息——人们不会期望央行行长这样做，但他也没有排除这种可能性。美联储主席本人指出，在9月FOMC会议之前还有几项经济数据发布，包括两个月的就业和通胀数据。他表示，‘我们将在做出9月会议的决定时考虑这些信息以及我们获得的所有其他信息’。他补充说，如果对两个任务的风险更加平衡，这将意味着政策不应限制——因此降息的门槛并不一定很高。"

"关键要点是货币政策决策仍高度依赖数据。因此，我们的基本预期是到年底前降息75个基点，这基于劳动力市场正在降温而利率处于限制水平的评估。在现在到2026年底之间，我们预计将有四次25个基点的美联储基金利率降息，这指向终端利率为3.25-3.50%。风险在于我们预期的一些降息可能进一步推迟到2026年，我们将在额外数据发布后审查这一展望。"