亚洲外汇：美元走强下的分化路径 – 三菱日联金融集团

三菱日联金融集团（MUFG）的劳埃德·陈（Lloyd Chan）指出，随着美元和美国国债收益率保持坚挺，外部压力持续影响亚洲外汇市场，市场已完全计入美联储在十月前再次加息的可能性。他指出，自六月联邦公开市场委员会（FOMC）会议以来，大多数亚洲货币兑美元走弱，但各国的国内基本面和央行行动将推动该地区货币表现出现分化。

区域货币面临外部压力

“自6月18日FOMC会议以来，大多数亚洲货币兑美元走弱。”

“在印度尼西亚，印尼盾波动性在印尼央行加强支持措施后显著缓解，包括加息和提高SRBI收益率。然而，印尼盾仍对美国收益率上升保持敏感。”

“与此同时，国内宏观环境支持力度有所减弱。6月份制造业活动收缩，出口同比下降5.8%，5月份贸易余额录得自2019年4月以来最大赤字，通胀率升至3.3%同比，接近印尼央行2.5%±1%的目标区间上限。”

“至于马来西亚林吉特，马来西亚国家银行（BNM）鼓励政府关联企业和出口商将海外收益汇回的努力，有助于限制货币的无序波动。然而，政治风险可能日益成为关注焦点。随着7月11日州选举临近，近期林吉特可能会计入适度的选举相关风险溢价。”

“在泰国，6月份通胀进一步放缓至2.4%同比，尽管经济潜在压力的迹象依然存在。多个关键行业的不良贷款率持续恶化，凸显国内经济的持续脆弱性。我们继续预计泰国央行（BOT）将维持1.0%的政策利率不变，这对泰铢的相对利差吸引力构成压力。”

“在菲律宾，菲律宾比索继续面临经济增长放缓、通胀维持在6%以上的高位以及资本流入相对低迷的阻力。进一步的菲律宾央行（BSP）紧缩政策可能有助于抑制通胀压力并支持该货币。”

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