世界正面临美元枷锁？- 德国商业银行
来源 Fxstreet
唐纳德-特朗普在上一任总统任期内，竭尽全力削弱美元。这是因为，弱势美元能提高美国出口商和那些与进口产品竞争的美国公司的价格竞争力，而这些美国公司无需动一根手指头，甚至不需要有提供更好或更便宜产品的想法。然而现在，这位 "稳定的天才 "似乎改变了主意。他现在威胁要对任何积极致力于结束美元主导地位的人进行报复。德国商业银行外汇和大宗商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，作为 "惩罚"，他威胁要征收 100% 的进口关税。
特朗普可能使美元走软
美国国债是全球投资者的最终避风港。这在很大程度上也是一种惯例。然而，如果美国国债的计价货币不再是进行全球贸易的货币，那么这一惯例就会受到挑战。然而，由于美国国债的避险性质，美国得以大幅扩张其国债，失去这一特性将严重打击美国国债的债务可持续性。
我们在意大利也看到了类似的情况，欧元的引入突然给意大利人提供了一个以本国货币计价的德国债券形式的 BTPs 替代品。然而，美国财政部的'债务危机'主要表现为美元疲软。换句话说，如果世界其他国家不再为美国的经常账户赤字提供资金，美国就必须进行去杠杆化，这将导致美元大幅走软。
除了对美联储独立性的潜在损害之外，如果特朗普赢得大选，我们已经有了可能引发美元大规模走软的第二种情况。其实不必如此！别误会我的意思。如果没有戏剧性的情景，在特朗普新总统任期内，美元走强仍有很多理由。然而，另一个可能导致美元极度疲软的情况已经出现。任何需要特别关注主要美元风险的人都应该牢记这一点。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
全球国债收益率飙升，美元4连涨，黄金跌破4600美元；AI交易降温，英伟达跌超3%，英特尔跌5%>>
周五（5月15日）全球主要债券收益率持续攀升，其中美国2年期国债收益率上升至4.065%，创2025年3月以来最高水平。美国10年期国债收益率上升至4.538%，创2025年5月以来最高水平。
市场预期美联储2026年加息的概率已升至约40%，美元强势打压贵金属价格。
市场聚焦美中领导人会晤及美伊僵局。特朗普邀请习近平夫妇于9月24日访问美国白宫，投资者憧憬两国的贸易冲突进一步缓解。另一方面，美国4月零售销售按月增加0.5%，符合市场预期，但部分增幅可能源于通胀加剧，增长主要受到汽油价格上涨推动，而油价上涨又源于中东战争局势。本周公布的一系列通胀报告显示能源成本飙升可能进一步向其他商品和服务领域传导，这削弱了市场对美联储短期内降息的希望。
美国政府自2007年以来首次以5%的收益率出售了30年期国债。10年期美国国债收益率小幅上涨，一度触及4.5%。美国CPI、PPI反映油价企稳100关口的连锁传导效应，投资者需警惕相关风险激化可能。另一方面，市场聚焦美中经贸会谈。美中领导人周四（5月14日）举行会谈，会谈用时超过2小时15分钟，投资者可重点关注具体双方达成的具体协议以及先进晶圆制造设备及稀土等重点领域。
