美元：最终来到非农就业数据 - 德国商业银行
来源 Fxstreet
美国就业报告公布的日子终于到了。德国商业银行（Commerzbank）外汇策略师沃尔克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）指出，市场似乎整个星期都在屏息等待美国经济上个月创造了多少新的就业机会。
美国 NFP 报告即将公布
"据彭博社报道，经济学家预计新增就业岗位约为 16.5 万个。因此，我们暂且不谈这一数字极不稳定，而且在未来几个月内还将进行多次修正，然后我们才能确定实际创造了多少就业岗位。这并不是今天困扰市场的问题。如果这个数字明显偏弱，对美国经济衰退的担忧就会再次升温。
"市场会认为9月份出现50个基点减息的概率较高，美元会承压。一个更为强劲的数字将缓解这些担忧，但焦点将重新转移到工资发展上。工资增长大幅加快可能再次引发对通货紧缩的疑虑。总之，25 个基点的变动将变得更有可能，美元将再次走强。
"另一方面，如果数据符合预期，那就更难说了。一方面，这将为美联储降息 25 个基点扫清障碍。降息周期开始的剩余不确定性将被消除，为美元走软铺平道路。然而，在过去的几天里，这一切似乎都已被定价。市场现在猜测年底前会有更多而不是更少的降息。因此，本周美元的部分疲软可能会再次被定价。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结 果。
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周四（8月13日）美国劳工统计局数据显示，7月PPI环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%。剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至4.2%。加之周三（8月12日）公布的美国7月消费物价指数(CPI)表现温和，货币市场显示美联储9月加息的机会从本周较早前50%左右，降至约35%，而且不再百分百押注年内调高利率。
若美债收益率因通胀及市场流动性因素而进一步走高，加息或令美国债务问题进一步加剧。从长债收益率来看，美联储目前并不具备大幅加息的条件，这或意味黄金整体反弹格局有望延续，但短期或陷入上有阻力，下有支撑的整理格局。
通胀前景的不确定性表明10年前美债收益率易涨难跌，美日利差将令投资者持续押注日元下跌，而这一趋势或再度引发美日联合干预汇率。美元指数反弹受阻100关口，阻力最小方向或为下行。
另一方面，尽管上周公布的CPI、PPI等一系列美国经济数据缓解了通胀担忧、美联储9月降息预期下降。但上周五（8月14日）主要国家债券收益率集体走高，其中德国和法国的长债息率都升至多年高位。法国10年期收益率一度升至4.05%上方，创2009年以来新高。德国30年期收益率升约9个基点，至3.73%水平，创2011年以来新高。美国10年期美债收益率反弹逼近4.7%。长债息持续走高反映全球通胀和利率预期仍存在较大不确定性，各国央行面临多重压力，包括伊朗战争导致油价上涨、政府支出大幅增加、AI投资热潮等。
在美元持续走弱背景下，预计黄金后市仍有望延续升势。投资者可重点关注美元指数99.0水平。若美元指数有效跌破99.0中期多空分界线，届时黄金看涨动能料将大幅增加。
