美元：疲软数据推动美联储定价转变 – 德意志银行

德意志银行策略师指出，上周五美国（US）非农就业报告（NFP）喜忧参半，导致市场对 9 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议的概率明显重新定价，期货隐含的加息概率降至 44%。他们认为劳动力市场总体稳定，并预计美国消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）将录得温和的月度增长，同时零售销售保持稳健，密歇根大学（UoM）情绪数据则走弱。

非农后，美联储概率回落

"这一切都源于上周五美国就业报告对劳动力市场状况给出了明显喜忧参半的评估。"

"我们的经济学家认为，该报告与劳动力市场总体稳定相一致，而非急剧恶化，并指出人口结构因素仍在拖累劳动参与率。"

"上周五的就业报告虽然有些喜忧参半，但表面上看似乎更偏鸽派而非鹰派，因此本周市场关注将牢牢聚焦于 7 月美国 CPI（周三），这可能在很大程度上决定 9 月 FOMC 定价的倾向。"

"期货定价在周五数据公布后立即下跌了约 10 个百分点，使隐含概率降至 44%。"

"就这一重要数据而言，我们的经济学家预计，继 6 月份下降 -0.42% 后，整体 CPI 将按月上升 +0.15%，而核心 CPI 在 6 月持平后，预计将按月上升 +0.26%。"

"随后市场将转向周四公布的 7 月 PPI。 我们的经济学家预计，整体生产者价格将按月上升 +0.22%，核心 PPI 将按月上升 +0.3%。"

"周五公布的美国数据将提供对第三季度活动的首个重要读数。我们的经济学家预计，7 月零售销售将按月增长 +0.3%，而较低的燃料价格可能会使整体数据相对于潜在支出指标承压。初步密歇根大学消费者信心调查预计将从此前的 55.2 降至 8 月的 52.5。"

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