坚挺的数据对美元来说还不够强劲

• 美元指数（DXY）当日回落，在强劲的多月上涨后于高位附近止步。
• 周四美国经济增长、支出和失业救济申请数据均表现坚挺。
• 但核心个人消费支出（PCE）数据仅与预期持平，削弱了美联储加息押注，令美元缺乏新的上涨动力。

美元指数（DXY）本应在周四延续涨势，反而出现下跌。尽管一批强劲的美国数据发布，但美元从多月涨势高点回落，早盘曾接近101.75，随后回落至101.45附近。这些数据本应利好美元多头，但行情未能延续，反而释放出更有趣的信号。

数据良好，但非理想类型

从表面上看，这些数据符合美元多头的预期。第一季度国内生产总值（GDP）年化修正至2.1%，远高于1.6%的共识预期，个人支出和个人收入均上涨0.7%，超出预期。核心资本货物订单跃升1.6%，每周失业救济申请降至21.5万，低于22.5万的预估。无论从哪个角度看，美国经济依然保持温热运行。

但问题出在通胀数据上。核心个人消费支出（PCE）——美联储最关注的通胀指标——环比增长0.3%，同比增长3.4%，虽仍顽固但未超出预期。市场原本预期会有上行惊喜，迫使美联储采取更强硬措施；而符合预期的数据消除了这一可能，交易员悄然下调了9月加息的概率。

鹰派预期已被充分计价

这些情况并未改变更大格局，即美联储仍然坚定对抗通胀。上周维持政策利率在3.75%，并发布鹰派预测，市场继续预计年底前至少再加息一次。这一立场推动了美元上涨，使美元指数达到区间高点。

多头面临的问题是，已被充分计价的预期需要新的、更强劲的数据来推动进一步上涨，而周四的数据表现坚挺但未达到炽热水平。随着美伊和平框架的维持，原油价格也回落至冲突前水平，边际上缓解了通胀压力，因此美元当天缺乏进一步上涨的理由。

虽显疲态但仍指向上涨

从结构上看，图表上的上涨趋势依然稳固。美元指数远高于其50周期和200周期指数移动平均线（EMA），两者均聚集在99高位，日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近70，显示动能虽高但尚未耗尽。周四的回调仍守住了前一交易日约101.30的支撑。

图表无法掩盖的是高位的疲态。指数在强劲数据发布后回落，表明此处轻松获利的机会已被兑现，尽管趋势尚未转向空头。目前来看，这更像是牛市中的短暂休整，而非趋势反转。

关注关键水平

阻力位：101.75至101.80区间限制了涨幅，是多头必须重新夺回并守住的关键线位；若能干净突破，将打开通往102.00及更高水平的空间。

支撑位：初步支撑位在101.30附近，即前一交易日的底部，下面是整数关口101.00。若出现更深回调，99高位的移动平均线将重新发挥支撑作用。

偏向：看涨，但需选择性操作。趋势仍偏向美元，且至少还有一次加息被计价，因此逢低接近101.00的买入机会优于追高。周五的密歇根大学（UoM）消费者信心调查和通胀预期将成为下一轮较低级别的催化剂，若通胀预期数据疲软，将进一步削弱加息预期。

美元指数5分钟图