美元：预计上涨空间存在但有限制 – 三菱日联金融集团

三菱日联金融集团（MUFG）的德里克·哈尔彭尼指出，尽管过去一个月油价大幅下跌，但在美联储点阵图出现创纪录的鹰派转变后，美元持续上涨。他强调国际能源署（IEA）对2027年前原油市场供应过剩的预测，并认为美国通胀可能已接近峰值，美联储加息仍被视为不太可能。MUFG预计欧元/美元将在2026年晚些时候上涨。

美联储点阵图、油价及欧元/美元前景

“美元指数（DXY）进一步上涨，达到自2025年5月以来未见的水平，本周美联储的显著鹰派转变持续强化了积极的动能。在美联储会议后的三天内，美元上涨了1.5%。这一动能得益于瑞士谅解备忘录签署的推迟，此前伊朗退出，指责以色列通过攻击黎巴嫩违反了协议。”

“短期内，美元肯定可以进一步上涨。点阵图的转变是自2012年首次发布以来最显著的。这次点阵图史上最大规模的鹰派转变发生在通胀风险显著减弱的时期，原因是原油价格暴跌。”

“本周发布的国际能源署月度报告也强调了供应过剩市场可能推动价格进一步下跌的前景。过去一个月的下跌还可以解释为霍尔木兹海峡的交通量在5月/6月已经显著回升。国际能源署估计，受阿曼湾船对船转运部分支持，霍尔木兹海峡的运输量从5月的960万桶/日增加到6月初的约1200万桶/日。”

“如果美伊之间的协议达成并持续有效，能源带来的通胀下降动力在年底及2027年可能非常显著。美国通胀可能已接近峰值，因此我们仍认为美联储必须加息的情景非常不太可能。”

“我们理解美元在点阵图创纪录的鹰派转变后获得的积极动能，但这仍然与加息的预期不完全吻合。另一方面，欧洲央行可能会看到再次加息的好处。欧洲央行与美联储的区别在于政策设定水平和使命。”

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