美元在哈塞特美联储主席的猜测中回落 - BBH

美元（USD）全面下跌，全球股市上涨，债券市场保持稳定。昨天，特朗普总统确认他已将美联储主席的候选名单缩减至一名候选人，并计划在2026年“早期”提名他的选择，同时将白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特称为“潜在”的美联储主席，布朗兄弟哈里曼（BBH）外汇分析师报告。

市场关注经济数据，预计美联储将降息

“哈塞特一直主张更激进的美联储降息步伐，最近表示他与特朗普总统的观点一致，认为利率可以‘低得多’。重要的是，美联储主席并不是独裁者。货币政策由联邦公开市场委员会（FOMC，7名理事和5名储备银行行长）设定，这限制了任何个人在制定政策时的权力。每位成员都有一票，所有决定均由多数票决定。”

“这意味着美国经济数据对美联储利率预期的影响将大于FOMC的成员构成。目前的数据表明需要进一步降息。美国劳动力需求疲软，消费者支出出现早期疲软迹象，通胀的上行风险正在减弱。底线是：美国与主要经济体之间的利率差缩小，表明美元的最低阻力路径是下行。”

“融资利率的上行压力，而流动性不再被抽走（美联储于12月1日结束了其总证券持有量的减少）是一个红旗。这可能是货币市场管道内部压力的迹象，这意味着流动性因结构性或风险相关原因而变得稀缺，而不是政策原因。如果近期回购利率的上升持续下去，美联储将不得不再次开始购买资产，进一步压制美元。”