摩根大通（JPMorgan

英格兰银行州长安德鲁·贝莱（ 最近指出，他宁愿银行创建一个令牌化的中央银行押金，而不是新的私人稳定者。象征矿床的更大监管浪潮的一部分，这是一种更整体，更安全的方法，作者声称，现代化的金融。

标记押金是一个传统银行存款的数字类似物，在区块链执行者中发布，信息反映在其中。他们保留了现有金融体系中编码的保护措施，例如存款保险，符合知识客户（KYC）和反洗钱（AML）规则，以及访问央行紧急资金。

另一方面，令牌化的存款表明，区块链的某些部分已经存在，例如安装时间，可见性，可编程性，以及与智能CONtracTS互动的可能性。

当局认可非驾驶数字银行货币

根据摩根大通（JPMorgan）分析师的说法，有两种令牌矿床类型：承载者和非熊。

可以在各方之间转让和交易的携带者令牌押金。但是，与市场上的其他任何东西一样，它们的价值也可以根据供求的相互作用或发行人的风险下降。

这种波动是对财务平静的威胁。它违反了“货币单身”的中心价值主张 - 相信一个国家边界内的所有流通中的钱可以安全地换成稳定的商品和服务。

相反，非二级代币化沉积物是不可转让的。他们以一对一的价值促进了两到二行车，央行货币中的直通交易的直通定居点。根据摩根大通的说法，该系统有助于保护金融体系的完整性，并防止不同形式的货币之间的差额。

分析人士指出了一篇论文，“稳定的矿床与令牌化的沉积物：对金钱的单身意义”，经济学家罗德·加拉特（Rod Garratt）和贤宋·辛（Hyun Song Shin）于2023年发表。但是，更不祥的是，这些纸张警告说，无论是稳定的代币还是持有人的沉积物，都倾向于定价错误。”

交易者喜欢稳定的流动性

稳定的人面临越来越多的监管审查，但在加密经济。在所有市场上的流动性高和普遍的可用性，它们在trac TS加密，分散交易所（DEX）交易员以及全球汇款的简单可移动性。

Tether（USDT）和USD Coin（USDC）仍然是市值的顶级稳定币。它们每天在加密交易所， DeFi 协议和汇款走廊中代表数千亿美元。

但是，摩根大通分析师说，稳定币通常不会从银行系统中拿走钱。他们在国内借出的储备金通常在短期政府证券（例如美国国库账单）中留在传统的金融渠道中。这是货币市场基金模型，其中收集存款并投资于低风险的短期工具。

摩根大通分析师还询问商业银行是否会更便宜地发行Stablecoins。英格兰银行的2023年咨询文件提议，任何签发稳定的银行都可以在中央银行提供全额保留的存款来支持他们，这些存款可能不支付利息。 “所有这些都将对银行的价格屈服能力构成严重限制，因为根据这些规则，稳定的商业将是一个非常无关紧要的业务主张。

与此同时，在美国，监管情绪仍然与Stablecoins更友好。这将是法律，在President Donald Trump签署了《新天才法》之后。根据该法案，银行可以创建Stablecoins并将其纳入现有付款系统。

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