数据突出显示 Bitcoin 持有人对 Bitcoin 市场价格的影响微不足道

加密投资公司KeyRock的一项新研究表明， Bitcoin 国库公司仅占BTC价格变动的0.59％。这家位于布鲁塞尔的公司于7月10日发布了市场报告。

该报告显示，尽管持有847,000 BTC，BitcoinBitcoin供应总额的4％。 KeyRock报告依靠来自公共和私人公司的数据，这些数据在财务报告或监管文件中Bitcoin

根据报告，最大的公司持有人，仅控制BTC总供应量的1％以上。有趣的是，在2024年第二季度，公司持有量增长了159,000多个BTC，迄今为止季度增长最高。

但是，该报告表明，这对 Bitcoin的短期市场变动几乎没有影响，并且在国库购买和BTC价格趋势之间没有StronG相关性。它指出，大多数公司的行为是长期持有人，并且不经常移动硬币。

因此，在公司国库中举行的 Bitcoin不会影响交易行为或市场势头。价格行动仍由现货市场，交易所交易产品，衍生品和零售活动所支配。国库增长虽然象征性，但尚未转化为波动性或上价压力。

Bitcoin低价股票以大量溢价交易

同时，新报告表明，拥有大型 Bitcoin 储量的上市公司通常以其实际的BTC价值溢价交易。 MicroStrategy目前的领先优势比其持股的市场价值高91.3％。这意味着投资者通过其股票每100美元的 Bitcoin 敞口支付191美元。

其他财政公司也显示出类似的保费，从20％到60％不等，具体取决于市场周期和投资者需求。这些保费反映了 Bitcoin 暴露的股票的价格高于其持有硬币的价值。

该报告 trac多家公司披露，并发现与基本资产相比，股价持续高估的多家公司。即使 Bitcoin 平坦或下降，这种趋势也存在。

该公司指出，这些溢价使 Bitcoin价格的独立dent转移。他们经常对市场情绪，新闻或猜测的反应更快。溢价期间的溢价狭窄，但在价格飙升期间再次扩大。

股价和BTC价值之间的差距突出了使用公共股票获得 Bitcoin 风险的投资者的成本差异。尽管财政部持有似乎是被动的，但其股票的定价却不是。截至2025年7月，相对于其 Bitcoin微观策略仍然是最高的。该报告没有命名所有审查的公司，但证实了这种模式普遍存在。

大多数国库 Bitcoin 不能用作抵押品

有趣的是，该报告还强调了为什么财政公司持有的 Bitcoin 可能不会对价格行动产生太大影响，并指出这是因为大多数BTC仍然不活动。该报告证实，大多数持股是离线存储的，不用用作抵押品或金融产品。

拥有BTC的公司很少将其储备用于贷款，产生产生策略或衍生品。他们的内部规则和监护结构限制了他们对资产的运营使用，这意味着尽管财政部持有大量，但它们不用于杠杆或流动性。

KeyRock指出，收购后，只有一小部分国库资产被移动或部署。即使在市场波动期间，大多数人仍然保持静态。这种方法可确保持有率安全，但也限制了战略灵活性。即使其他平台通过积极的BTC使用产生收入，财务公司也不会从收益或贷款回报中受益。

但是，该报告指出，除非这些公司适应，否则他们可能会失去具有更具动态策略的机构，因为没有用例的财政增长不是最大化资源的最佳方法。

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