Stablecoins对存款和保险造成压力

美国参议院正准备通过《天才法》，该法案最终将制定法律规则，以制定签发和支持的方式。

该法律将允许这些以美元支持的代币背后的公司在银行存储储量，购买国债或向银行贷款给银行，就像货币营销基金相同的方式。关键是要调节加密货币的快速增长部分，该部分开始咬到传统的银行系统。

真正的问题不是稳定币是否从银行中删除资金（他们没有），这是什么样的钱被抛在了身后，谁最终承担了风险。

当某人使用真实美元造成稳定的股币时，发行人必须将这些美元投入储量。那钱不会损失。它转入银行帐户，政府债务或短期贷款交易，称为回购协议。

但这是改变的：这笔钱不再属于低风险，政府投保的帐户25万美元。取而代之的是，它堆积在大量的，没有保险的帐户中，这些帐户可以消失第二次恐慌片，从而使过去稳定的零售 cash 成为波动的公司 cash。当事情侧向时，这笔 cash 不会持续很长时间。

Stablecoins对存款和保险造成压力

摩根大通（JPMorgan Chase）分析师写道，Stablecoins基本上是一种数字形式的货币营销基金形式。用他们的话来说，“银行存款不会因这种变化而'破坏'，而只是被转移给其他经济代理商。”

问题不是消失，而是暴露。银行最终面临的风险更大。那就是凌乱的地方。欧洲中央银行的研究人员清楚地将其列出：

“从Stablecoin发行人那里收集存款会改变零售存款，这些存款可以作为银行的稳定资金来源，成为无动于衷的存款。”

这就是害怕监管机构的原因。因为如果太多的人将保险存款转移到稳定的股中，银行最终会得到脆弱的资金结构。它已经发生了。

2023年3月，USDC背后的公司Circle Internet Group试图将超过30亿美元的价格从硅谷银行倒闭，因为它正在崩溃。但是，在FDIC接管之前，转会并没有解决，更糟糕的是，USDC在多个交易所中下跌低于1美元，失去了美元钉。

Circle在公开文件中确认，仅在监管机构保证SVB的所有存款后才结束脱位。

最大的银行将生存，但较小的银行会受到打击

Circle还在文件中表示，它改变了其管理储备金的方式，将其 cash 的“重要多数”与全球重要的银行（包括美国银行，摩根大通，花旗集团和富国银行）一起。

这些巨头是为流动性而建造的，因为它们已经需要持有足够的高质量资产来环境大幅波动，这在Stablecoin发行人开始将数十亿美元转移时，这使它们具有优势。

但是较小的银行并不是为此而建。如果日常储蓄者开始使用Stablecoins进行定期支出和短期节省，那么小型银行将是第一个感受到的。他们最大的优势，政府保险的零售矿床被食用。他们的主要优势变成了弱点。

还有更多。现在，一些大银行正在讨论自己发行稳定的可能性。 《华尔街日报》报道说，美国主要银行正在早期谈判共同推出一个稳定的商品。那将使更多的电力从较小的机构中脱颖而出。

如果已经在全球财政上占主导地位的同一家银行开始铸造自己的加密货币支持的美元，那么他们不仅会托管储备金；他们将控制整个管道。

同时，Stablecoins周围的生态系统正在增长。人们开始为持有这些代币而赚取收益率。现在有一个标记财政部的市场，这意味着人们可以在不触及银行的情况下赚取政府债务的回报。这给银行带来了更大的压力，要求其提高利率，这会损害其利润。

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