弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）的俄罗斯实际上并不能免受特朗普的贸易战

解放日”关税时，俄罗斯很幸运但是运气是假的。真正的危险是石油。那个词（油）就是将普京的战争燃烧经济融为一体。现在，这种石油正将他的帝国直接拖入地狱。

原油价格正在潜水。俄罗斯的乌拉尔（Urals）融合量低于每桶55美元。这比克里姆林宫达到自己的预算目标需要几乎20美元。俄罗斯国家收入的三分之一大约来自石油和天然气。那个孔是一个张开的伤口。如果价格降低，该国的 defiCIT今年几乎可以翻一番。

特朗普的贸易举动将俄罗斯越来越近倒塌

乌克兰的和平谈判正在停滞不前。莫斯科拖着脚，希望战场的胜利能迫使美国折叠。但是这种杠杆正在滑动。石油价格使克里姆林宫的预算损害。如果他们更深入，普京可能会被迫改变他的战略，因为这笔钱根本不会在那里。

JP Morgan的分析师表示，即使俄罗斯与大多数全球市场被隔离开来，特朗普的贸易政策仍然会遭受重大影响。他们称其为“海啸”，直奔莫斯科。

普京的政府不仅依靠石油来 cash。它依靠它来生存。在1980年代，石油价格下跌有助于破坏苏联。 1999年，当普京担任总理时，石油价格上涨使他脱离了。他的全部力量发挥在那个基础上。现在，该基础在发抖。

石油行业的泵比燃料更多。它也提升了其他部门。当石油做得很好时，钢厂蓬勃发展，建筑工地繁荣，整个城镇都保持着。但是，当石油下降时，与其相关的一切也会下降。这种连锁反应是经济学家所说的乘数效应。

特朗普的团队知道石油是俄罗斯的弱点。他的政府早期暗示，他们会向我们和沙特的生产施加压力，以使价格下跌。特朗普的乌克兰特使基思·凯洛格（Keith Kellogg）在一月份表示，如果石油降至45美元，可能会推动普京制止战争。

当特朗普终于发布了他的新全球关税列表时，俄罗斯甚至不在上面。但这不是礼物。这是无关紧要的。美国表示，由于多年的制裁，莫斯科几乎没有任何真正的交易。

俄罗斯面临多维压力

俄罗斯在其他石油撞车事故中幸存下来 - 2008年，即库维德（Covid），但这是不同的。战争已经持续了三年。克里姆林宫试图通过分发工作和金钱来掩盖费用。如果经济现在崩溃，那封面就会被剥夺。

克里姆林宫声称，它正在竭尽所能，以最大程度地减少对俄罗斯经济的后果。”但是数字不会说谎。

高盛说，今年布伦特原油平均只有63美元。到2026年，它可能达到58美元。由于乌拉尔（Urals）已经以折扣价出售，这意味着俄罗斯的石油可能会低于50美元。煤炭和金属也正在下沉。中国对特朗普关税的放缓增加了更多的痛苦。

复兴资本告诉客户，低油价可能会导致“艰苦的降落”。他们说，如果乌拉尔今年保持50美元，俄罗斯的GDP可能只会增长0.1％。那几乎是平坦的。在过去的两年之后，尤其是糟糕的，当时军事支出在2023年和2024年都使GDP增加了4％。

同样的支出触发了失控的通胀。为了打击它，中央银行将利率提高到21％。这是有史以来最高的。同时，该国失去的工人 - 被选为军队或逃离该国。

2月的GDP同比增长仅为0.8％，低于一月份的3％。工厂的产出减少了。汽车销售额下降。铁路货物的运输量下降。每个指标都在下降。

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