筹码股票很便宜，或者有人在说谎 - 亚马逊的1亿美元+ AI投资案例研究

2月6日，电子商务巨头亚马逊宣布将在2025年增加支出，预计将指定1000亿美元用于资本支出（CAPEX）。该公告是在第四季度的收益报告之后的，这给公司带来了不同的结果。 

尽管亚马逊在顶级和底线上都击败了期望，但本季度的销售量却少于预期的销售额掩盖了正数。图表的数据，亚马逊的股票下跌超过2.6％ 。

“雄心勃勃的”支出计划将亚马逊与其他科技巨头（如Meta，Alphabet和Microsoft）一起放置，所有这些巨头最近都提出了650亿美元的数据中心和AI基础设施的投资。但是，分析师正在对这些投资背后的理由提出疑问，尤其是鉴于芯片股票最近的价格下跌。

AI激增的资本支出

昨天，亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）试图向投资者保证，从长远来看，增加的支出将是值得的。 

发布后的电话中，Jassy解释说，在第四季度花费的263亿美元的资本支出中的大多数是针对Amazon Web Services（AWS）的AI。 Jassy预计，这将是亚马逊2025年年度化资本支出利率的良好代表。

贾西对记者说： “我们专注于AI作为千载难逢的商机 “这种资本机会将使我们的业务和股东在长期到长期中受益。透明

像竞争对手一样，亚马逊正在大力投资以保持对生成AI的指数需求，该公司自2022年末启动Openai的Chatgpt以来一直在激增。该公司已公布了一系列的AI产品，包括其自己的Nova型号，Trainium，Trainium筹码和第三方车型的市场称为基岩。

支出真的值得吗？

但是，关于这种庞大的资本支出（尤其是对AI和芯片制造公司）是否是合理的，质疑是否有理由。在X上的直率帖子中，资本市场分析师Kobeissi信件似乎受到了这四家技术初创公司的3200亿美元投资承诺的困扰。  

“要么筹码股票很便宜，要么有人在撒谎。”他们探测了。

例如，中国人工智能初创公司DeepSeek声称，开发其R1模型仅花了两个月的时间，预算不到600万美元，它宣称竞争对手OpenAI的受欢迎的GPT-3模型。 

DeepSeek的短期“成功”导致了芯片制造商Nvidia和Broadcom的价值，而Broadcom的总计为8000亿美元，而且如果初创公司对以较少的资金培训模型的主张是真实的，那么美国公司就可能会超越他们。

此外，实际上可以使这些公司投资的基础设施实际上有点勒克鲁斯特。由于功率限制，美国的数据中心几乎无法跟上对AI服务的不断增长的需求。

根据兰德最近的一项研究，到2027年，全球对数据中心功率的需求可能会增加68吉瓦（GW）。这将使数据中心的全球能源需求从2022年的水平开始几乎增加一倍，并且接近加利福尼亚州的总功率86 GW。

对于处理大型人工智能培训操作的数据中心，情况尤其可怕。根据这项研究，这些中心可能需要到2028年最多需要1吉瓦的功率，到2030年，这些中心可能需要多达8 gw。 

美国目前在数据中心和AI计算中都领导着世界，但是随着需求超越供应的供应，人们担心管辖范围内的公司可能被迫将其一些基础设施搬迁到国外。这可能对美国科技行业的竞争力具有严重的影响，更不用说知识产权的安全。

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