美银Hartnett：2026中期选举成AI牛市分水岭，共和党胜选AI股有望走强至2027年
来源 金色财经
金色财经报道，8月14日消息，据市场消息，美国银行首席投资策略师 Michael Hartnett 团队发布最新研报，将 2026 年美国中期选举定义为美股本轮 AI 牛市核心分水岭。
研报给出两种情景推演：若共和党守住参议院且得州州长 Greg Abbott 连任，市场将解读为 AI 数据中心扩张、AI 资本开支政策环境延续，美股 AI 板块有望持续走强，2027 年或出现泡沫化行情；若民主党拿下参议院并赢得得州州长席位，美股或出现超 10% 大幅回调，同步带动美元、美债收益率走低。
当前美股基本面仍有支撑，标普 500 二季度盈利增速大幅超预期，万亿级 AI 资本开支、财富效应持续提振风险偏好；但市场多头仓位极度拥挤，美银牛熊指标升至 9.3 处于卖出区间，私人客户股票配置创历史新高，一旦选举、利率、AI 盈利预期不及预期，拥挤仓位会放大市场波动。
Hartnett 同时提示，过高仓位并不意味着牛市立即结束，但使市场对意外利空更加敏感。债券市场是最大潜在约束，美国政府债务即将突破 40 万亿美元，过去 12 个月利息支出约 1.4 万亿美元，30 年期美债收益率近期一度升至 5.126% 创 25 年高位。真正牛市终结通常需要过度仓位、过度盈利乐观与政策收紧同时出现，当前前两项已具备，选举结果与利率路径将成为决定牛市能否从强势上涨走向泡沫狂欢的 关键变量。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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周三（8月12日）公布的美国7月消费物价指数(CPI)按年升3.4%，为3月份以来的最低水平。核心CPI同比增速从2.6%收窄至2.5%，两项指标均与市场预期一致。通胀数据整体温和，对利率敏感的两年期美债殖利率跌2个基点至4.2%，黄金趁机收复4400美元。
美联储9月加息概率降至40%，利好黄金上涨，关注能否突破200日均线。
笔者认为美联储后续货币政策的关键或在于美债市场，若美债收益率因通胀及市场流动性因素进一步攀升，届时加息或令美国债务问题进一步加剧。从这一角度来看，美联储目前似乎仍不具备大幅加息的条件。接下来可密切关注美联储主席沃什在本月晚些时候举行的杰克逊霍尔央行年会上的讲话。
周四（8月13日）美国劳工统计局数据显示，7月PPI环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%。剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至4.2%。加之周三（8月12日）公布的美国7月消费物价指数(CPI)表现温和，货币市场显示美联储9月加息的机会从本周较早前50%左右，降至约35%，而且不再百分百押注年内调高利率。
若美债收益率因通胀及市场流动性因素而进一步走高，加息或令美国债务问题进一步加剧。从长债收益率来看，美联储目前并不具备大幅加息的条件，这或意味黄金整体反弹格局有望延续，但短期或陷入上有阻力，下有支撑的整理格局。
