比特币在重新站上6万美元后，瞄准7月涨势的延续，但熊市风险依然存在 — CryptoQuant

• 比特币在重新站上60,000美元后，可能延续7月的涨势，得益于熊市周期中历史上强劲的季节性表现。
• 现货和期货需求的改善，以及美国抛售压力的缓解，表明市场状况在6月的急剧收缩后正逐步稳定。
• 尽管需求有所恢复，但看跌状况依然存在，牛市评分指数远低于牛市区域。

根据CryptoQuant周三的市场报告，比特币（BTC）在重新站上60,000美元关口后，本月可能迎来进一步涨势，因为历史上的7月季节性表现、需求改善和抛售压力缓解均指向短期内更强的动能。

7月季节性指向比特币进一步上涨

报告指出，7月历来是比特币表现最强劲的月份之一，尤其是在熊市周期中。过去十年中，该资产在大多数7月实现了上涨，包括2018年约20%和2022年约17%的涨幅，尽管整体市场疲软。

“随着比特币在2026年7月初刚刚走出熊市低点，这一季节性模式使得短期风险偏向进一步上涨，”CryptoQuant写道。

这一季节性展望正值比特币从近期的58,000美元低点反弹并重新站上60,000美元关口。CryptoQuant还强调，比特币需求在经历近年来最剧烈的收缩之一后显著改善。

结合现货市场活动和永续期货持仓的比特币总需求30天变化，在6月初跌至约-650,000枚BTC，创下自2022年以来的最大跌幅。

此后，该指标已回升至接近中性水平，因投机性期货需求转为略微正值，而现货市场抛售显著放缓。

“回升至正值区域将确认需求引擎正在重新点燃，”报告称。

美国投资者情绪改善或助力复苏

支持比特币复苏的另一个因素是美国投资者需求的改善。Coinbase溢价指数从6月初的深度负值回升。该指数已改善至-0.062，表明尽管需求尚未完全转正，但美国投资者的抛售压力已缓解。

“尽管仍低于零，但溢价的改善与比特币回升至64,000美元同步，显示机构需求趋于稳定，”CryptoQuant指出。

链上估值指标也显示，比特币近期进入了历史上与市场底部相关的区域。CryptoQuant指出，BTC持有1至3个月的未实现盈亏率在6月初跌破-24%，低于此前表明短期低估的-12%阈值。

“历史上，这些极端读数常与短期持有者投降时的局部底部相吻合，”该公司补充称，该指标已随着比特币从57,700美元反弹开始回升。

尽管比特币近期反弹，熊市条件依然存在

尽管指标有所改善，CryptoQuant警告称更广泛的市场状况仍然坚定看跌。该公司分享其牛市评分指数，目前为20，追踪链上活动、市场状况和估值指标。

低于40的读数表明看跌状况，而高于60的评分历史上与可持续牛市相符。

“可持续的反弹和真正的牛市格局需要评分回升至60以上；在此之前，反弹最好被视为熊市中的恢复，而非趋势反转，”CryptoQuant写道。

撰写时，比特币价格为62,010美元，过去24小时内下跌近2%。