美债规模达39万亿美元引发长期担忧，分析称财政路径不可持续风险上升

金色财经报道，7 月 5 日，美国国债规模已升至约 39 万亿美元，公共债务规模相当于美国 GDP 总量，年利息支出已达约 1 万亿美元，超过国防预算。美国国债体系最初可追溯至 1790 年亚历山大·汉密尔顿 Alexander Hamilton 推动的债务整合改革，当时联邦政府统一承担各州战时债务，并承诺全额偿付，从而建立了美国信用体系并奠定美元与美债的全球地位。 如今，美债被视为全球金融体系核心资产之一，支撑美元 United States dollar 的储备货币地位，并在全球央行与金融机构中广泛持有。但随着债务规模持续扩大，市场对长期可持续性的担忧加剧。 根据宾夕法尼亚大学沃顿预算模型（PWBM）测算，当债务与 GDP 比率超过约 210% 时，财政体系可能面临不可持续风险。目前美国该比例约为 100%，美国国会预算办公室预计 2056 年可能升至 175%。 分析认为，在医疗支出增长与财政赤字持续扩大的情景下，该风险阈值可能提前到来，债务结构的长期稳定性正面临更严格的市场与政策考验。