以太坊价格预测：ETH在Kerrisdale Capital做空BitMine后触及4100美元

以太坊今日价格：$4,100

• Kerrisdale Capital 表示已对以太坊国库公司 BitMine 进行做空，原因是其每股 ETH 的溢价下降。
• 该公司抨击了加密国库模型，称该策略“已不再有效”。
• 如果 ETH 失去 100 日简单移动平均线支撑，风险将下跌至 $3,500。

以太坊（ETH）在周五下跌 6%，此前 Kerrisdale Capital 在本周早些时候披露了对 BitMine Immersion（BMNR）的做空头寸，驳斥了加密国库模型为“已不再有效的剧本”。

Kerrisdale Capital 对 BitMine 做空，因公司溢价压缩

投资管理公司 Kerrisdale Capital 根据周三的一份声明透露了对以太坊国库公司 BitMine 的看跌立场，表示已在其股票上采取了做空头寸。

该公司指出，BitMine 采用其以太坊国库计划作为策略的比特币（BTC）模型的复制品，这是多个数字资产公司所模仿的剧本。

它补充道，BitMine 持续的股票发行已将初始投资者的兴奋转变为疲惫，因为市场现在期望每次反弹都会引发另一波供应。

尽管 BitMine 继续强调其以太坊总持有量的增长，但 Kerrisdale 指出，ETH 每股收益的增速在净资产价值（NAV）溢价减弱的情况下已下降。

“随着 NAV 溢价缩小和股份数量激增，ETH 每股增值的速度减缓——这一趋势在 BMNR 安静地从其每周新闻稿中删除最新股份数量后变得更难以跟踪，”Kerrisdale Capital 写道。

该报告批评了 BitMine 最近的$3.65 亿直接发行，将其描述为伪装成“实质性增值”的交易。它认为这一举动优先考虑短期现金而非长期信誉，进一步削弱了投资者对公司溢价叙事的信心。

该公司对 BitMine 的以太坊国库与 MicroStrategy 的比特币储备进行了鲜明对比。它指出，尽管 BitMine 的执行主席 Thomas Lee 是一位受欢迎的策略师和媒体评论员，但他缺乏使 Michael Saylor 成为“迷因股票偶像”的那种崇拜吸引力。它强调，与 Saylor 不同，Lee 尚未激发出维持大规模股权融资所需的投资者热情，而不引发反弹。

“一个建立在反身性基础上的策略需要稀缺性、魅力，以及显然需要超越大规模 ATM 发行的更具创新性的东西，以保持飞轮的运转，”报告补充道。

Kerrisdale 还批评了企业加密国库的近期激增，强调投资者已从有限的选择转向面临类似数字资产工具的过剩供应。

该公司补充道，这一激增很快将因一波 ETF 而加剧，已抹去了市场的稀缺性，使公共国库模型成为一个“已不再有效”的策略。因此，整个行业的 NAV 溢价已下降，许多工具现在的交易价格在平价或以下，因为它们的自我强化模型失去动力。

在策略的资本获取模型中，这一下降尤为显著。报告指出，该商业智能公司曾在市场稀缺性和投机热情中蓬勃发展，但这些条件已消退。

策略的溢价现已从约 2–2.5 倍净资产价值降至 1.5 倍以下，原因是近期政策变化和融资举措，报告指出。

在加密市场普遍回调的情况下，BitMine 的股价在周五下跌超过 7%。

以太坊价格预测：如果 ETH 低于 100 日 SMA，可能跌至 $3,500

根据 Coinglass 数据，以太坊在美国交易时段中午经历了超过 1.713 亿美元的期货清算，使其 24 小时清算总额达到 2.379 亿美元。

清算的急剧上升跟随 ETH 下跌至测试 $4,100-$4,000 支撑区间，接近 100 日简单移动平均线（SMA），在 6 月 22 日和 9 月 25 日的关键价格下跌期间，牛市捍卫了这一支撑。

ETH/USDT 日线图

如果未能保持在 100 日 SMA 之上，ETH 可能会向 $3,500 水平下跌。在上行方面，顶级山寨币在接近下降趋势线时面临阻力，该趋势线位于 50 日 SMA 之上。

相对强弱指数（RSI）和随机振荡器（Stoch）均低于其中性水平，后者即将跨入超卖区域。