Benchmark：MSTR或被纳入标普500，维持“买入”评级

2025年底，黄金价格有望达到3700美元，白银价格有望达到45美元。

贵金属持续走强、美元承压及美股涨势受冲击凸显市场风险情绪降温。摩根士丹利分析员报告指出，美联储降息、美元走弱、更多资金流入ETF，以及印度增加进口，这些因素都为金价和银价带来支持，预期黄金还有约10%上行空间，而白银目前的价格已接近目标水平，甚至可能已经超越。市场聚焦本周公布的美国非农数据，这为FED9月降息提供更多线索。另外，美联储货币政策独立性受到冲击，投资者可重点关注美联储理事库克能否参与9月FOMC例会，若法院授予库克临时禁令，则库克仍可参与9月联储例会。

美股周一因劳动节假期休市，这意味其已进入“最负面”的季节性月份，俗称9月「魔咒」。根据历史数据显示，9月往往是美股表现最差的月份，S&P 500在过去35年中平均下跌0.8%，下跌次数达18次，为唯一下跌多于上涨的月份，经济学家普遍认为，9月5日公布的非农就业数据将成为本月走势关键。 无独有偶，周二（9月2日）黄金大涨近1%至时段高位3508美元，再创历史新高。白银价格同样大涨，自2011年以来首次突破40美元大关。一系列迹象或表明市场正从8月AI行情中冷却，随之而来的是避险情绪的快速升温。

美联储降息在即，黄金、白银价格提前飙升，未来还有6%的上涨空间。

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