英伟达在中国的命运可能与比亚迪对特斯拉的遭遇很相似

上周报道 Nvidia 公布了另一个创纪录的季度，营收为 467 亿美元，比去年同期增长 56%，净收入为 264 亿美元

预计下个季度营收将达到540亿美元。但一个重大缺口凸显出来。该公司没有通过其H20芯片在中国赚到一分钱。

该公司如今的处境与比亚迪将其赶出北京之前的特斯拉如出一辙。这是北京的 classic 做法：欢迎外来者，直到本土企业做好准备，然后将其拒之门外。

报道，英伟达仍在努力保住其中国业务。它并没有放弃。它加倍投入，推出了一款名为B30A的新芯片，旨在规避美国的出口管制。据报道，这款芯片比H20更强大，但技术上仍然合法。这款芯片是为了在政治环境中生存，而不是为了市场而打造的。

与此同时，该公司正面临美国的限制和产品后门指控；但这些都没有阻止其向美国及其盟友的数据中心推广其Blackwell Ultra平台。但对中国的执念并未就此结束。

随着寒武纪的崛起，北京方面向买家施压

在中国国内，监管机构目前正在要求阿里巴巴、字节跳动和DeepSeek等公司解释为何仍在使用英伟达的设备。现在，从美国公司购买设备被视为一种风险，因为它涉及政治因素。

在习近平推进全面掌控国内人工智能硬件和软件的计划之际，本土企业不愿被卷入投资外国科技的泥潭。在四月份的政治局学习会议上，习近平表示，本土化不是可有可无的，而是国家政策。

这为中国版英伟达的寒武纪科技打开了大门。该公司股价暴涨，两年内上涨近十倍。今年该公司已实现盈利，目前正在研发思元 690 处理器。分析师称，这款处理器可能与 H100 竞争，并击败受限制的 H20。

这不仅仅是一个商业故事，因为寒武纪科技已经被列入美国商务部的实体名单。它销售的每一块芯片，获得的每一位投资者，在中国都被视为本土科技无需美国帮助就能取得成功的证明。

像 DeepSeek 这样的公司已经开始为“即将发布的自主研发芯片”构建 AI 模型。他们并没有坐等寒武纪赶上英伟达，而是在不断前进。

比亚迪和特斯拉、华为和苹果、DeepSeek和ChatGPT都经历过同样的情况。剧本都一样。北京利用外国公司，直到他们的替代者准备好，然后引导市场走向不同的方向。

在英伟达最新的财报电话会议上，该公司确认了一个显而易见的事实：第二季度H20在中国市场没有销量，预计第三季度也不会有销量。高管们将问题归咎于“地缘政治问题”，但没有进一步说明，而且他们也没有必要进一步说明。

英伟达陷入困境，美国政策火上浇油

7 月份，唐纳德·特朗普总统dent 内的新任美国商务部长霍华德·卢特尼克 (Howard Lutnick) 发表了一则激怒中国科技界的言论，登上各大媒体头条，但这并没有改善现状。

他说，美国的策略是向中国出售“不是最好的，不是第二好的，甚至不是第三好的……只要能让（中国）上瘾就行”。这句话并没有被忽视。中国安全机构和国有企业用它来辩称，从英伟达购买产品是危险且令人羞辱的。这扼杀了所有可能被忽视的秘密交易。

如今，本土企业面临着彻底拒绝 H20 的压力，这意味着英伟达正遭受着来自两方面的挤压。华盛顿方面规定它不能卖什么。北京方面则规定买家不应该买什么。而夹在中间的这家芯片制造商则试图服务于两个目标截然不同的政府。

与此同时，中国正在推进“人工智能+”计划。该计划旨在到2030年将国产人工智能融入经济的各个领域。这包括在国产芯片、高带宽内存和计算基础设施方面投入巨资。

寒武纪是该计划的典型代表。如果思元690足够接近Blackwell Ultra，那就足够了。习近平政府不需要最好的，而是需要“足够好”并且100%国产化。

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