9 月份华尔街投资者纷纷逃离美国股市，转而投资外国银行和金矿公司

华尔街已然惊恐万分。9月伊始，各大主要股指均闪现警示信号，投资者纷纷涌入外国银行和金矿公司。事关生死存亡。

8月结束时，标普500指数突破6500点，道琼斯指数也创下新高。但这对那些经历过这种局面的人来说毫无意义。从历史上看，本月市场通常会暴跌，现在没有人会押注它不会出现。

道琼斯指数的数据显示，道琼斯指数、标准普尔指数和纳斯达克指数通常在9月份遭受重创。因此，投资者纷纷抛售美国股市，转向海外投资。

报道，基金经理们将在2025年深入投资国际股票。需求正在快速攀升。其中最大的动作之一来自Lazard Asset Management，其全球投资组合正在大量投资欧洲和亚洲的银行、金矿公司和芯片制造商。

他们正在撤出美国市场，将原因归咎于估值过高、美元疲软以及地缘政治混乱，并通过Lazard国际动态股票ETF建立新的仓位。Lazard国际动态股票ETF是一只规模4.22亿美元的基金，于今年5月由共同基金转型而来。该基金的费用率为0.40%，目前拥有晨星五星评级。

美国科技遭抛售，Lazard 押注外国银行和矿业公司

Lazard 董事总经理兼 Advantage Team 负责人 Paul Moghtader 向 CNBC 表示，2025 年的波动性将变得更糟，而不是更好。

“市场波动性和风险日益加剧。我们看到风险来自许多不同的来源，而由于估值、股东关注度更高等诸多原因，国际投资相对于美国投资正变得更具trac，”保罗说道。

他说，他会用四个类别来细分每只股票：估值、增长、质量和情绪。他们甚至会考虑公司贝塔系数与GDP增长之间的关系，保罗表示，这是一个宏观经济层面，可以让他们衡量现实背景下每个仓位的风险或机遇。

Lazard ETF 的交易代码为 IEQ，目前涵盖台湾半导体制造公司、法国巴黎银行、诺华制药、腾讯控股和三星tron等股票。得益于 Lazard 内部筛选模型的tron信号，加拿大金矿股也纳入其中。

该公司增持了欧洲银行，尤其是法国巴黎银行，该银行是继台湾半导体之后的第二大持股。目前，法国巴黎银行持有该基金略高于2%的股份。保罗指出，法国巴黎银行于6月30日完成对安盛投资管理公司的收购，这使得法国巴黎银行成为欧洲第五大资产管理公司。

IEQ 中的其他顶级银行包括法国兴业银行、巴克莱银行、日本邮政银行和印度国家银行。得益于强劲的第二tron业绩和零售业务的反弹，法国兴业银行今年股价大幅上涨了 94%。

巴克莱银行上涨34%，日本邮政银行上涨25%。Lazard的策略看好这些公司，因为它们估值较低，且股息收益率高于平均水平，与估值过高的美国科技股形成鲜明对比。

该ETF还持有少量加拿大金矿公司的股票。投资组合中约有1%持有巴里克矿业、金罗斯黄金和托雷克斯黄金。巴里克矿业今年上涨了72%，金罗斯黄金则暴涨了125%。

保罗表示，团队将黄金视为抵御宏观不确定性的保护伞，尤其是在像今年这样利率和汇率都难以预测的年份。他们的投资组合已经完全脱离了软件。

拉扎德（Lazard）在8月份抛售了AppLovin、Gartner和Cadence Design Systems等公司，理由是人工智能的崛起。保罗表示，借助人工智能工具，软件开发变得越来越容易，成本也越来越低，这使得一些公司从价值和增长的角度来看trac下降。

作为回应，该公司买入了安费诺、埃里克森、西部数据和 NetGear 的股票，转而押注硬件和连接设备厂商。

除了Lazard的举措之外，更广泛的行业变化也出现了类似的裂痕。欧洲银行业在8月初创下了自2008年以来的最高水平。得益于tron的盈利和复苏的交易活动，德国商业银行等公司今年迄今的股价已上涨逾100%。

与此同时，媒体类股正在崩盘。过去两个月，这些股票已下跌逾8%。对人工智能的担忧正在侵蚀欧洲企业，尤其是在广告领域。WPP集团公布上半年税前利润下降71%，并大幅下调了全年业绩预期，成为整个行业中表现最差的公司。

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