美元小幅走强，黄金价格重回 2700 美元关口下方

• 黄金价格遭遇新的供应，侵蚀了隔夜回升的部分涨幅。
• 特朗普担任总统，市场对贸易维持乐观态度重振了美元需求，对贵金属构成压力。
• 美债收益率回落和对美联储进一步降息的押注可能有助于阻止金价下跌。

周五亚市，黄金价格难以延续前一日自2,643美元附近的50日均线（SMA）支撑位或三周低点上方的强劲反弹，并吸引了一些卖家。美元（USD）重新获得看涨动能，并收复前一天从四个月高位回调下滑的部分走势。这一点以及市场维持风险偏好，成为打压金价关键因素。

与此同时，所谓特朗普交易的平仓和美联储信号欠鹰派，使得美国国债收益率持续低迷，低于周三触及的数月高点。这因此可能会抑制美元多头的激进押注，并提振零收益资产金价。交易商目前期待密歇根消费者信心指数初值和通货膨胀预期的发布，以寻找短线交易机会。

美元买盘重新抬头和风险偏好中，金价震荡走低

• 交易员们平仓了一些获利的特朗普交易，这引发美元从四个月高位整理下跌，并在周四提振金价。
• 美联储决定将基准隔夜拆借利率下调 25 个基点，目标区间为 4.50%-4.75%，此后美元跌势不减。
• 在随附的政策声明中，美联储官员证明了宽松模式的合理性，因为他们认为支持就业至少与抑制通货膨胀同样重要。
• 此外，美联储主席杰罗姆-鲍威尔在会后的新闻发布会上也没有提供在通胀率粘性较大的情况下央行可能在短期内暂停降息的信号。
• 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，交易商定价美联储在12月再次降息的几率为75%，从而导致美国国债收益率进一步下降。
• 唐纳德-特朗普（Donald Trump）在总统大选中获胜，加剧了人们对经济政策转变的猜测，这种转变可能会增加赤字和通货膨胀，限制美联储的降息能力。
• 与此同时，中国在为期五天的全国人大常委会会议后宣布采取额外刺激措施的前景仍然支持着市场的乐观情绪。

技术前景：黄金价格需要突破61.8%菲波纳契位，多头才能重占主导

从技术角度看，金价反弹动能难以接受近期从历史峰值以来跌势的50%菲波纳契位考验。该阻力位位于 2718 美元附近，金价可能攀升至 2734 美元（61.8% 斐波那契水平）。若出现一些跟进买盘将表明修正性回调已经结束，并使黄金/美元突破2750美元静态阻力，进而上涨至10月31日触及的历史高点2758-2790美元区域。

另一方面，在 2,660 美元区域和隔夜波动低点 2,643 美元附近或 50 天 SMA 支撑位之前，2,672 美元区域构成支撑。若明确跌破该水平，则将被看跌者视为新的触发点。日图震荡指标维持失去看涨动能，金价届时可能会加速跌向 10 月份的月度震荡低点，即 2,605-2,602 美元附近。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。