黄金：重回 2400 美元/盎司区间可能引发抛售 - 道明证券
来源 Fxstreet
道明证券高级商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）指出，黄金市场的系统性资金流动相对温和，这与其他大宗商品市场的大规模抛售活动形成鲜明对比。
上海交易商从接近历史最高水平清仓
"然而，重新回到 2400 美元/盎司的区间可能会引发 CTA 首次显著的抛售计划，其影响可能会因流动性真空而加剧。有证据表明，宏观基金的仓位不仅已经膨胀，而且现已枯竭。
"上海交易商终于开始从接近创纪录的水平上明显清仓，亚洲实物市场仍处于买方市场。毕竟，上海贸易商的仓位很可能与货币贬值对冲有关，而随着亚洲货币在过去几周明显走强，货币贬值对冲的驱动力已显著恶化。"
"去杠杆化事件对黄金市场的影响可能很大，这让我们关注收益率的潜在反弹，这可能会成为风险平价和波动控制基金、CTA、宏观基金和上海交易员大规模机械抛售活动的催化剂。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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据彭博报道，日本首相高市早苗领导的政府支持日本央行近期加息，下一步加息可能在9月或10月进行。
周四（8月13日）美国劳工统计局数据显示，7月PPI环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%。剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至4.2%。加之周三（8月12日）公布的美国7月消费物价指数(CPI)表现温和，货币市场显示美联储9月加息的机会从本周较早前50%左右，降至约35%，而且不再百分百押注年内调高利率。
若美债收益率因通胀及市场流动性因素而进一步走高，加息或令美国债务问题进一步加剧。从长债收益率来看，美联储目前并不具备大幅加息的条件，这或意味黄金整体反弹格局有望延续，但短期或陷入上有阻力，下有支撑的整理格局。
通胀前景的不确定性表明10年前美债收益率易涨难跌，美日利差将令投资者持续押注日元下跌，而这一趋势或再度引发美日联合干预汇率。美元指数反弹受阻100关口，阻力最小方向或为下行。
另一方面，尽管上周公布的CPI、PPI等一系列美国经济数据缓解了通胀担忧、美联储9月降息预期下降。但上周五（8月14日）主要国家债券收益率集体走高，其中德国和法国的长债息率都升至多年高位。法国10年期收益率一度升至4.05%上方，创2009年以来新高。德国30年期收益率升约9个基点，至3.73%水平，创2011年以来新高。美国10年期美债收益率反弹逼近4.7%。长债息持续走高反映全球通胀和利率预期仍存在较大不确定性，各国央行面临多重压力，包括伊朗战争导致油价上涨、政府支出大幅增加、AI投资热潮等。
