原油价格预测：美联储鹰派加息叠加供应担忧缓解，布油能否守住100美元？

TradingKey - 美联储9月重启加息后，国际油价连续走低。周三，WTI原油下跌3.28%，收于102.02美元/桶；布伦特原油下跌2.66%，报105.58美元/桶。进入9月17日亚洲交易时段，两大基准油价继续下挫，布伦特和WTI分别回落约1.6%和1.1%。

油价此次调整并非单一因素所致。美联储释放鹰派信号、美元升值、美国成品油库存增加，以及沙特寻找替代出口渠道，共同削弱了市场此前对供应缺口进一步扩大的担忧。

美联储加息为何会压制国际油价？

美联储9月将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%—4.00%，这是2023年7月以来首次加息。最新点阵图显示，在18名官员中，12人预计2026年内还需加息一次，另有4人预计需要再加息两次，只有2人认为当前利率已经足够。换言之，共有16名官员支持年内至少再收紧一次货币政策。

主席Kevin Warsh将此次行动形容为移除一部分政策宽松，并强调通胀仍然偏高。这一表态推动美元和美债收益率走强，也令市场重新评估美国经济增长及能源需求前景。

利率上升首先通过美元影响国际油价，原油以美元计价，当美元走强时，对于使用其他货币购买原油的海外买家而言，实际成本会上升，从而对需求形成一定压制。

与此同时，更高的利率也会增加融资成本，并可能抑制经济活动。如果美联储未来继续维持较高利率，市场对于美国乃至全球能源需求增长的预期也可能受到影响。

因此，美联储加息虽然不会直接增加原油供应，却会通过汇率和需求预期压低油价。对于此前已经因中东冲突大幅上涨的原油市场而言，鹰派政策信号也为投资者获利了结提供了理由。

沙特扩大替代出口，美国库存数据偏空

相比利率因素，供应担忧有所缓解可能是本轮油价回落更直接的原因。

此前沙特东西输油管道遭到袭击，连接东部产油区与红海沿岸出口设施的运输能力受到影响，市场一度担心全球原油供应进一步收紧，并推动布伦特油价逼近110美元。

但最新情况出现了一定变化。沙特阿美开始通过阿曼苏哈尔港进行船对船转运，将部分原油绕开受影响的出口路线后运往亚洲炼厂。由于苏哈尔位于霍尔木兹海峡之外，这种方式能够在一定程度上降低关键基础设施遭到进一步攻击对出口造成的影响。

瑞银分析师Giovanni Staunovo认为，沙特扩大海湾地区原油出口的消息，缓解了市场对供应中断继续恶化的担忧。只要替代运输渠道能够稳定运行，此前计入油价的部分供应风险溢价就可能进一步消退。

与此同时，美国库存数据也没有给油价提供太多支撑。美国能源信息署数据显示，截至9月11日当周，美国原油库存仅减少约64万桶，明显低于市场此前预期的162万桶；汽油和馏分油库存则出现增加。

换句话说，美国市场目前没有出现特别明显的原油去库存信号，而成品油库存增加也意味着需求端暂时没有给油价带来新的上涨动力。

不过，中东局势仍在恶化，霍尔木兹海峡通航受限和能源设施遇袭意味着地缘风险溢价尚未完全消失，油价暂时更可能进入高位震荡，而非直接转入持续下跌趋势。

原油价格技术分析

来源：TradingView

从日线走势看，布伦特原油在触及110.04美元后进入回调，最新报104.83美元。不过，油价仍高于20日均线97.19美元和60日均线88.51美元，且两条均线继续向上，表明当前更接近快速上涨后的技术性调整，中期多头结构尚未被破坏。

短线首先关注102.52美元的斐波那契回撤位，该位置也接近上升趋势线。如果油价能够守住102—103美元，后续仍有机会重新测试107—108美元，并再次挑战110.04美元；只有日线收盘突破110美元，才可能打开进一步上涨空间。

RSI已经由超买区域回落至62.46，并跌至64.64的信号线下方，说明上涨动能正在降温，但仍保持在50以上，暂未转为明显弱势。

若102.52美元失守，100美元将成为关键心理与技术支撑，日线收盘跌破100美元，则回调可能扩大至20日均线及38.2%回撤位附近的97—98美元，进一步支撑位于94.11美元。