石油：市场乐观情绪低估了供应风险 – 荷兰国际集团
来源 Fxstreet
荷兰国际集团（ING）分析师沃伦·帕特森（Warren Patterson）和埃娃·曼特海（Ewa Manthey）表示，油价交易基于对美伊和平谈判进展的希望，而霍尔木兹海峡持续的中断使供应风险保持在高位。他们认为市场低估了供应中断的持续时间和影响以及补库存的需求，这意味着2026年剩余时间内油价的底部将更高。
油价的希望在于供应现实
“尽管伊朗决定撤销对霍尔木兹海峡的开放后，能源市场昨日出现上涨，但市场交易方式仍显示出对美伊谈判的乐观态度。当然，目标是建立一个可行的退出方案，使能源流通过霍尔木兹海峡能够持续、长期恢复。但我们认为市场低估了持续的供应中断。”
“美伊谈判将在巴基斯坦恢复，美国副总统JD·范斯（JD Vance）将出席。伊朗似乎也将派代表团参加。这是在此前伊朗表示只要美国封锁继续就不会出席的背景下发生的。”
“这些谈判非常重要，目前的停火协议将于周三结束。特朗普总统曾表示他不太可能延长停火。因此，缺乏进展可能会推高油气价格。”
“供应中断持续时间越长，油市越紧张，敌对行动结束后市场恢复正常的路径也越长。能源流动需要时间恢复，上游产量同样需要时间。”
“考虑到这些因素——以及任何美伊协议可能依然脆弱的可能性——看来虽然油价面临下行压力，但今年剩余时间内市场的底部明显高于战争爆发前。”
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美伊将于下周一（4月20日）在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行新一轮会谈。而在谈判开启前，反转“戏码”再度上演。上周黎巴嫩与以色列达成为期10天的临时停火协议。其后伊朗于上周五（4月17日）宣布有条件开放霍尔木兹海峡这一全球能源要道。WTI原油受此拖累一度下挫逾15%，一举击穿80美元关口至日内低位78.9美元，但最终辗转回升至84.0美元整理。
美伊局势生变，为二次停火谈判蒙上阴影，市场乐观情绪再度破灭，原油价格巨震。
与其说美伊进入谈判阶段，似乎将其视为从“热战”转入“经济战”的表述更加合适。美国封锁霍尔木兹海峡直接切断了伊朗石油出口的途径。油轮跟踪数据显示，即便在战争进行的3月份，伊朗石油日出口仍达到186万桶，较战前并未下降。
美伊临时停火协议将于台湾时间周三（4月22日）上午失效，市场避险情绪升温，黄金自日内低位反弹近百美元，收复4800美元。WTI原油持稳85.0关键支撑上方。特朗普警告称，若届时双方未达成协议，那么大量炸弹将开始爆炸。但若谈判取得突破性进展，愿同伊朗领导人会面。美国副总统万斯率美国代表团将抵达巴基斯坦首都伊斯兰堡。
如果听证会表现良好，沃什很可能接替鲍威尔，在5月正式出任美联储主席。
