墨西哥比索：墨西哥央行料按兵不动，但存在鸽派风险 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 预计，墨西哥央行（Banxico）在去年累计降息约300个基点、今年又降息两次后，将维持利率不变，因为通胀仍略高于3%的目标，且此前的宽松政策尚未完全传导至经济。他认为进一步降息的门槛很高，但指出若通胀重新放缓，宽松周期可能重启，并对比索构成压力。

墨西哥央行新一轮降息门槛很高

"墨西哥央行将于今晚中欧时间晚上8:00召开会议，并公布利率决议。市场隐含利率预期显示，市场参与者预计利率将维持不变。彭博调查的大多数受访者也预计不会有变化。因此，市场关注的焦点可能不在利率决议本身，而更多在于墨西哥央行未来的前景展望。副行长 Galia Borja 最近表示，通胀正重新回到3%的通胀目标，这总体上是一个"好迹象"。"

"因此，鉴于已经实施的宽松政策以及地缘政治环境，我们预计再次降息的门槛足够高，墨西哥央行目前将维持现状。近期通胀回升，以及此前降息的全部影响尚未完全显现，也支持采取观望立场。此外，比索近期贬值可能通过推高进口价格，对通胀施加进一步上行压力。"

"不过，这并不一定意味着降息周期已经结束。如果未来几周和几个月通胀压力再次更明显地缓解，进一步降息的可能性可能会增加。这很可能对比索构成压力，因为目前市场尚未计入这一举措。恰恰相反：当前一年期利率预期实际上隐含了两次各25个基点的加息。"

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