瑞郎在不利的货币政策分化拖累下盘整跌幅

• 美元/瑞郎守住 0.8250 下方涨幅，有望实现 1% 的周度反弹
• 瑞士央行与其他主要央行之间的货币政策分化一直在打压瑞郎。
• 日本央行周五的鹰派加息提高了瑞郎作为套息交易融资货币的吸引力。

周五，瑞士法郎（CHF）兑美元（USD）维持跌势，此前本周下跌近 1%，过去两周累计下跌约 2%。美元/瑞郎在 0.8230 和 0.8250 之间震荡，由于瑞士央行（SNB）与全球大多数主要央行之间存在不利的货币政策分化，汇价上行尝试受限。

美联储（Fed）周三如广泛预期般将利率上调 25 个基点至 3.75%-4% 区间。此外，主席 Kevin Warsh 发表了意外鹰派的言论，提振了市场对进一步加息的预期，最有可能在 12 月，并推动美元全线走高。

套息交易对瑞郎构成日益增长的威胁

周五早些时候，日本央行（BoJ）也采取了同样的行动，将基准利率上调至 31 年来的最高水平，行长上田暗示未来几个月还将进一步加息。

相反，市场普遍预计瑞士央行将在可预见的未来将基准利率维持在当前的 0% 水平不变，这提高了瑞郎作为套息交易首选融资货币的吸引力。套息交易是借入低收益货币买入高收益货币的做法，这一策略非常受欢迎，并威胁将使瑞郎进入持续下行趋势。

大华银行集团对美元/瑞郎维持中期建设性立场。分析师指出，“尽管动能依然强劲，但现在判断美元是否足以突破 0.8300 还为时过早。”不过，大华银行还指出，“只有跌破 0.8185 (…) 才表明 0.8300 不会进入视野。”