英镑：能源驱动的通胀风险支撑英镑兑美元 - 三菱日联金融集团
来源 Fxstreet
MUFG指出，欧洲天然气价格上涨正在重新点燃通胀风险，这可能推动英国央行再次加息，并为英镑提供支撑。尽管原油仍保持相对受控，但英国天然气期货已大幅飙升，该行指出，能源动态的这种分化可能会支撑欧元和英镑相对于其他货币的表现。
天然气飙升支撑英国央行加息风险
"正如我们本周所强调的，欧洲天然气背景无疑正指向上行通胀风险。原油价格一直较为受控，但英国天然气近月期货价格自7月初以来已上涨62.5%，昨日收盘价为自2023年1月以来的最高水平，此前在俄乌冲突爆发后价格曾大幅飙升。"
"在7月货币政策报告中，英国央行一如既往地使用了截至发布前某一日期前15天的期货曲线（7月报告中为7月20日），该曲线基本显示天然气期货价格在第四季度峰值略高于123便士，随后在预测期末回落至低于60便士。"
"不过，货币政策委员会（MPC）中的鹰派人士，如 Catherine Mann，无疑会强调与能源相关的通胀风险实际上已经恶化，因此在国内经济状况走弱形成对冲的情况下，这些风险更难被忽视。"
"对英国央行而言，这一背景看起来并不那么紧迫，而且数据表明，英国央行仍有空间比欧洲央行更有耐心。今天的小组讨论主题并不表明 Catherine Mann 会借此机会更新她对货币政策的看法，但鉴于她的鹰派倾向，任何评论都可能聚焦于采取行动的潜在必要性。"
"到年底前，市场已计入英国央行加息的预期，而鉴于天然气价格背景，这一预期看起来更加现实。欧洲天然气价格的变动将加剧分化，并为欧元和英镑提供支撑。"
(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审阅。 了解更多。)
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
通胀持续高企已令全球债券收益率攀升、特朗普支持率随之下降至33%，为两届总统任期内记录最低。因此不排除美国以“经济孤立”为理由在中选临近之际缓和中东局势。美伊局势似乎更可能向缓和这一方向发展，而本周以来油价与欧、美债券收益率的持续回落更是市场对上述前景的押注。
周三（8月26日）美联储青睐的通胀指标——美国7月PCE同比增长3.7%，环比增长0.2%，均高于预期；核心PCE环比增长0.2%，同比增长3.3%，与6月读数持平。美国7月通胀小幅升温，但核心通膨符合预期。据CME“美联储观察”显示，到9月维持利率不变的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%。美元、美债收益率齐涨，其中美元反弹收复99.0，对利率更为敏感的2年期美债收益率回升至4.2%上方。
目前美国总债务突破40万亿美元，一度引发美国财政部出手干预。而实际上自2022年开启的黄金牛市最大逻辑即为美元信用问题，因此从长期视角来看黄金牛市或并未结束。而随着地缘政治等因素缓解，我们预计美元或重新回到长期跌势之中，这同时亦为对黄金后市判断的重要因素之一。
在美国美联储主席沃什将于周五（8月28日）杰克森霍尔(Jackson Hole)全球央行年会发表演说之际，投资者情绪偏向谨慎。周四（8月27日）美联储官员集体“放鹰”，暗示当前货币政策限制性不足以推动通胀率回落至2%。欧、美债券收益率走高，其中美国10年期美债收益率回升至4.676%，德国10年期美债收益率升至3.267%。
债券市场波动已令主要央行进一步收紧货币政策可能性上升，这或令以美元计价的黄金短期面临进一步下行压力。但就中期而言，随着美国债务问题发酵，黄金年内仍有望冲击5000美元关口上方阻力。
