瑞郎在贸易帐数据公布前走弱
- 地缘政治紧张局势和油价上涨提振美元需求，美元/瑞郎上涨，瑞郎承压。
- 偏鹰派的 FOMC 会议纪要强化了市场对美联储今年再次加息的预期。
- 美国财政部扩大债券回购规模以遏制收益率飙升，这最终可能限制美元进一步上涨。
美元/瑞郎在前一交易日录得可观跌幅后反弹，周四亚洲时段交投于 0.8000 附近。由于瑞郎（CHF）在即将公布的国内贸易帐报告前持续承压，美元/瑞郎继续守住涨幅。
瑞郎走弱之际，瑞士 10 年期政府债券收益率徘徊在一周高位附近。由于中东地缘政治紧张局势升级，市场不确定性依然高企，这推动原油价格走高，并重新引发了对瑞士通胀的担忧。
尽管存在这些更广泛的逆风，国内经济产出仍表现出强劲韧性，第二季度工业产出同比飙升 5.5%，大幅逆转了市场预期的 4.7%萎缩，并从上季度修正后的 7.6%降幅中反弹。
荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，“多年来，瑞士央行一直难以应对避险资金流入瑞郎的影响”，迫使瑞士央行（SNB）严重依赖干预威胁和超低政策利率来遏制持续的升值压力。随着瑞郎如今走软，且与欧洲央行（ECB）相比，市场对瑞士央行加息的预期仍然有限，他们认为，在避险资金流入减少、缓解了其长期政策难题的情况下，瑞士央行可能对当前环境更为满意。
推动美元/瑞郎走高的是走强的美元（USD），最新的美联储（Fed）会议纪要中的鹰派情绪为其提供了支撑。7 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，如果通胀未能进一步降温，官员们倾向于尽快加息，这与更广泛的市场预期一致，即今年至少还会再加息一次。
由于霍尔木兹海峡的地缘政治摩擦，美元正获得额外的避险支撑，美伊之间的紧张局势已进一步升级。尽管前总统唐纳德-特朗普指出石油运输仍在继续，并表示愿意与德黑兰进行谈判，但持续升温的避险情绪仍在利好美元。
不过，美国财政部介入稳定国内债券市场，美元上行面临潜在逆风。为遏制收益率飙升并缓解市场流动性担忧，财政部宣布计划将期限为 10 至 30 年的长期证券回购操作至少扩大一倍。此举旨在压低长期借贷成本并改善整体全球美元流动性，但从长远来看，这可能会对美元构成下行压力。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
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