加元企稳，受避险情绪和反弹的油价夹击

• 美元/加元周一走势缺乏明确方向，周五曾大幅下跌。
• 围绕霍尔木兹海峡的紧张局势维持避险需求，并支撑美元。
• 反弹的油价和强劲的加拿大就业数据限制了加元的下行压力。

美元/加元周一在撰写时交投于1.3940附近，日内几乎持平，此前周五曾大幅下跌。由于中东地缘政治紧张局势依然高企，美元（USD）受益于谨慎的避险需求，而反弹的油价则为加元（CAD）提供支撑。

围绕美国（US）与伊朗冲突的担忧继续打压风险偏好，市场尤其关注霍尔木兹海峡。德黑兰表示，与阿曼就通过这一战略水道建立安全航运路线而进行的谈判已接近达成协议，但同时强调，任何潜在协议都不会导致立即重新开放。

在伊朗支持的也门胡塞武装声称近期袭击了沙特阿拉伯的贾赞炼油厂后，地缘政治风险仍然居高不下。阿布扎比国家石油公司运营的一艘油轮也在霍尔木兹海峡遭到袭击。持续的不确定性促使金融市场保持谨慎，并帮助支撑美元。

在经济方面，周五公布的非农就业报告（NFP）显示，美国经济7月份减少了23K个就业岗位，进一步加剧了对美国劳动力市场放缓的担忧。

这些数据降低了市场对美联储（Fed）收紧货币政策的预期。根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch tool），市场目前认为9月份加息25个基点的概率约为42%，低于一周前的约67%。这种重新定价限制了美元延续反弹的能力，尽管地缘政治风险继续支撑对美元的需求。

投资者现在将注意力转向即将公布的美国通胀数据。高于预期的通胀可能会重新点燃市场对美联储采取更紧缩政策立场的预期，尤其是在反弹的能源价格加剧通胀压力的情况下。

在加拿大方面，加元仍有几项支撑因素。周五公布的就业数据表现强劲，而油价回升也利好这一与大宗商品挂钩的货币。西德克萨斯中质原油（WTI）在撰写时交投于78.70美元附近，日内上涨3.08%，受霍尔木兹海峡可能重新开放所带来的持续不确定性支撑。

因此，受避险情绪支撑的美元与受更高油价提振的加元相互作用，使美元/加元在周初维持在1.3940附近，走势缺乏明确方向。

加拿大就业意外强劲提振加元前景，但美国关税风险令前景蒙阴

德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，“与美国劳动力市场形成鲜明对比的是，加拿大劳动力市场在周五带来了非常积极的意外”，新增就业人数远超预期。尽管“彭博社调查的中值预期为新增 20,000 个就业岗位，实际新增约 75,000 个”，他们补充道，“鉴于这些数据，失业率也意外降至 6.4%，为两年来最低水平，过去三个月累计下降了 0.5 个百分点。”

在此背景下，德国商业银行认为，“加拿大实体经济似乎正缓慢从其与美国关系中的问题中恢复过来。”不过，他们强调，“这一复苏基础并不稳固”，并指出风险在于“美国总统已宣布，如果到 8 月 19 日仍未达成协议，将对某些加拿大商品征收 50% 的新关税。”

尽管如此，该行经济学家“仍预计，USMCA 一年期延长协议最终将会达成。”他们也承认政治言辞的影响，指出“尽管美国总统经常声称只有加拿大会从中受益，但两国经济联系过于紧密，若协议终止，必然会造成重大问题。”与此同时，他们警告称，“加拿大任何减少对其最大贸易伙伴美国依赖的多元化举措，都将是一个漫长的过程。”

就外汇而言，德国商业银行总结称，“我们仍然乐观地认为，加元将在未来几个月最终重新开始升值，但这很可能是一条漫长的道路，期间还会受到美国总统带来的挫折。”

美元/加元技术分析

在一小时图上，美元/加元报 1.3941，维持短线看跌基调，因为其仍运行在约 1.4019 和 1.4032 的 100 周期和 200 周期简单移动均线（SMA）下方。该货币对正勉强守在附近水平支撑 1.3926 上方，而 14 周期相对强弱指数（RSI）徘徊在 33 附近，表明下行压力持续存在，尽管在这一支撑位附近的即时跌幅有所放缓。

上行方面，初步阻力位于此前的水平阻力区 1.3990 附近，其后是 100 周期 SMA 1.4019 和接近 1.4032 的 200 周期 SMA，这些水平共同构成了压制反弹尝试的密集供应区。下行方面，若明确跌破 1.3926，将暴露出进一步走弱并指向更低水平；而若守住该支撑位上方，则可能引发修正性反弹，不过在价格仍低于关键移动均线之际，更广泛的日内偏向仍倾向于下行。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）