加元：兑美元的反弹面临关税风险 – 德国商业银行
来源 Fxstreet
德国商业银行（Commerzbank）的迈克尔-菲斯特（Michael Pfister）指出，加拿大强劲的劳动力市场以及不断改善的国内生产总值（GDP）、采购经理人指数（PMI）和出口数据，表明实体经济正在复苏，但他警告称，由于美国威胁加征关税，这一复苏仍然脆弱。菲斯特预计，美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）将获得延期协议，并对加元（CAD）在未来几个月升值持乐观态度，尽管美国贸易政策可能带来波折。
数据更强劲，但贸易紧张局势仍在持续
"与美国劳动力市场形成对比的是，加拿大劳动力市场在周五带来了非常积极的意外。彭博社中值共识预测新增 20,000 个就业岗位，而实际新增约 75,000 个。鉴于这些数据，失业率也意外降至 6.4%，为两年来最低水平，过去三个月累计下降了 0.5 个百分点。"
"这几乎看起来像是加拿大实体经济正从其与美国关系中的问题中缓慢复苏。然而，这种复苏基础并不稳固。美国总统已宣布，如果到 8 月 19 日仍未达成协议，将对某些加拿大商品征收 50% 的新关税。"
"尽管如此，我们仍然预计，USMCA 一年延期协议最终将会达成。尽管美国总统经常声称只有加拿大会从中受益，但两国经济联系过于紧密，若协议可能终止，势必会造成重大问题。不过，很明显，加拿大若要摆脱其最大贸易伙伴美国而实现多元化，将是一个漫长的过程。"
"我们仍然乐观地认为，加元将在未来几个月最终重新开始升值，但这很可能是一条漫长的道路，途中还会受到美国总统带来的波折影响。"
(本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。)
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
截至8月7日欧盘时段，黄金价格（XAUUSD）延续近期强势表现，盘中上涨超过1%，一度站上4300美元关口，本周累计涨幅超过6%，有望创今年1月以来最大单周涨幅。随着美国7月非农就业数据即将公布，市场正在重新评估美联储9月是否仍有必要加息，黄金也进入近期重要的方向选择阶段。7月非农即将公布，美联储加息预期成为金价关键美国将于美东时间8月7日8:30公布7月非农就业报告。从
周五（8月7日）市场将迎来美国7月非农，美联储主席沃什有意减少前瞻指引，投资者观察就业数据表现以判断后续货币政策，波动性存加大风险。若7月非农表现疲软，美联储9月加息可能性将下降，但若就业、薪资显著强于预期，那么市场或将提高9月加息概率，还可能定价美联储行动过晚（too late）的风险。需警惕美债收益率上升将令美股面临抛售风险。
【财经纵览】：美国7月非农大爆冷！黄金反弹逼近4400，美元受阻100关口，标普500续创历史新高上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人，凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。
上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人， 凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。
非农爆冷后美联储9月加息概率骤降，若7月CPI持续降温，9月或维持利率不变。
对于短期而言，笔者认为黄金能否延续强势需观察美国实际利率。根据历史经验来看，通胀走高并不一定利好黄金，因美联储快速加息或令实际利率走高进而令黄金承压。这意味在黄金遭遇实际利率冲击之后，后续走势不完全取决于利率绝对数值，核心要看利率上行的动能能否消退。
