澳元正好在所有人预期的位置停滞不前

• 澳元/美元在 0.7000 关口附近徘徊，受略高于该水平的 50 日指数移动均线压制。
• 消费者通胀预期从 5.5% 急剧降至 4.7%，削弱了澳储行 8 月加息的理由。
• 周一中国人民银行的决定以及 7 月 23 日的就业报告将决定这一整数关口是被突破还是守住。

澳元正以极高的精确度原地踏步，澳元/美元当日持平，连续第四个交易日被钉在 0.7000 关口附近。本月早些时候自 0.6900 区域的反弹直接遇到了 50 日指数移动均线（EMA），该均线略高于这一水平，并已多次阻挡上探，而日线随机相对强弱指数（Stochastic Relative Strength Index）升至 70 中段上方，但价格并未确认任何涨势。换言之，动能正在被消耗，而不是积累。

加息溢价正在消退

周四唯一的国内数据支持了耐心观望。月度消费者通胀预期调查在 7 月降至 4.7%，低于 6 月的 5.5%，单月大幅降温，这正是让澳储行（RBA）按兵不动的那类数据。澳储行在今年已三次加息后，于 6 月将现金利率维持在 4.35% 不变，同时保留了若通胀形势需要则进一步收紧的措辞。

证明再次加息的理由正变得越来越困难。5 月总体通胀放缓至 4.0%，而截尾均值则因中东成本传导加速至 3.6%，使得将于 7 月底公布的第二季度消费者物价指数（CPI）报告成为决定 8 月 11 日会议的关键数据。期货市场仍倾向于年底现金利率接近 4.50%，但主要国内预测机构已分化为按兵不动阵营和再加息一次阵营，而周四的调查数据支持前者。

6 月会议纪要显示，董事会仍担心基础压力会在第二季度累积，劳动力成本压力普遍存在，尽管活动放缓，市场情绪依然疲弱。这是一个在经济走软之际仍保持鹰派姿态的委员会，而从现在到 8 月 11 日之间每一次不及预期的数据，都在拉大这种姿态与市场定价之间的差距。

等待北京和美元

在国内故事暂时搁置的情况下，外部因素显得更为重要。中国人民银行（PBoC）将于周一 GMT01:15 设定政策，基准利率维持在 3%，若北京释放宽松信号，将直接传导至澳元，因为市场将其视为最偏好的中国代理货币。今年以来，刺激措施和铁矿石需求对澳元/美元的推动作用，远胜于马丁广场方面的任何表态，而周一若维持利率不变并配合鸽派指引，将比国内又一个平静的一周更有利于澳元。

海湾战争对商品货币的影响是双向的。澳大利亚向能源市场出口液化天然气和煤炭，而能源市场会因每一次供应担忧而重新定价，这种贸易条件顺风在冲突升级期间悄然为澳元提供了缓冲。同一冲突又会加重全球增长折价，并在每一条糟糕的头条新闻下为美元带来避险买盘，而到目前为止，后者在图表上仍占上风。

周四美国方面进一步加剧了这一问题。美国初请失业金人数降至 20.8 万，而费城联储调查录得 41.4，远高于预期的 13，使得利率期货仍然押注美联储最早可能在 7 月 28-29 日会议上加息。若澳储行按兵不动而美联储继续收紧，最初推动该货币对自 0.6900 反弹的利差故事将被削弱。

7 月 23 日决定区间

7 月 23 日周四 GMT01:30 将公布 6 月劳动力市场报告，这是唯一足以影响 8 月定价的国内数据。上月新增 4.03 万个就业岗位，失业率为 4.4%，但构成明显偏向兼职，兼职增加 3.52 万个，而全职仅增加 5.2 千个，这并不意味着工资压力上升。若数据火热且由全职岗位主导，将重新点燃加息交易，并迫使市场真正测试 50 日 EMA；若数据疲软，则该货币对将回落至 0.6900 区域，而动能已然耗尽。

同日晚间 GMT23:00 将公布 7 月初步采购经理人指数（PMI）调查，上月制造业为 51.5，服务业为 50.5，均仅略高于荣枯线。再加上周五 GMT14:00 的密歇根消费者信心数据以及 7 月 24 日的美国 PMI 数据，澳元将面临一周之内所有重要催化剂都来自他国经济的局面。

关键水平与偏向

阻力位：0.7000 关口及其上方的 50 日 EMA 构成近期上限，随后是 0.7050 和接近 0.7100 的 6 月盘整区。

支撑位：初步买盘位于 0.6950 附近，随后是 0.6900 关口，200 日 EMA 守护着 7 月的起涨点，更下方是略低于 0.6850 的年度低点。

偏向：下行。动能已被消耗在一个拒绝让步的上限上，考虑到上月偏向兼职的构成，就业报告存在不对称的下行风险，只有日线收盘站上 0.7050 才能将这种缓慢震荡转化为趋势。

澳元/美元日线图