人民币中间价调升12基点，美伊谈判僵局持续

• 中间价调升12基点报6.8054，三大报价全线走强。
• 美元指数冲高回落持稳于100.86，市场聚焦明日凌晨美联储6月会议纪要。
• 美伊谈判僵局持续，特朗普放话“不达成协议就做个了结。

7月7日，人民币对美元中间价报6.8054，调升12个基点，结束此前一个交易日的调贬态势。

回顾近期中间价走势：7月3日报6.8047（调升41点），7月6日报6.8066（调贬19点），7月7日报6.8054（调升12点）。中间价整体在6.8050附近呈现“升—贬—升”的窄幅震荡格局。

在岸与离岸汇率双双收复6.80关口。截至9时31分，在岸报6.7928，离岸报6.7929。市场人士指出，人民币早盘走强主要受中间价调升引导，以及市场在美联储会议纪要公布前调整头寸的影响。

美元指数冲高回落，聚焦美联储会议纪要

美元指数周一盘中一度触及101关口，但随后回吐全部涨幅，最终收跌0.01%报100.86。周二亚洲时段，美元指数在100.85附近基本持平。

非农余温仍在发酵。 上周四公布的美国6月非农就业仅增5.7万人，不到市场预期11万人的一半，前两月合计下修7.4万人。受此影响，市场对美联储加息的预期持续降温。利率互换市场定价显示，7月议息会议加息25个基点的概率已降至约36%。

市场静待美联储6月会议纪要。 这是新任主席凯文·沃什上任后发布的首份FOMC会议纪要，将于北京时间7月9日（周四）凌晨2:00公布。市场普遍预期纪要核心基调将延续鹰派立场，美联储在连续五年未能达成物价稳定目标后，政策重心已重回控通胀。在沃什“去前瞻指引”的新框架下，会议纪要的篇幅、措辞及委员分歧程度本身都将被市场视为判断政策转变的重要信号。

美债收益率曲线趋陡。 假期归来的美债市场交投谨慎，2年期美债收益率下跌至4.116%附近，10年期基准收益率报4.474%。这一“短端下行、长端上行”的错位格局，折射出市场对美联储政策路径的重新定价正在加速。

美伊谈判僵局持续，特朗普放话升级威胁

美伊局势方面，谈判陷入僵局，局势持续紧张：

特朗普威胁升级。 美国总统特朗普7月6日表示，美国若无法与伊朗达成协议，就会“做个了结”。特朗普称：“我们不是要达成协议，就是要做个了结。而且要了结这件事一点都不难。我宁愿达成协议，因为我并不想影响9100万人。”他进一步威胁称“我们可以在1个小时内炸掉他们的桥梁、切断他们的能源供应”。

伊朗强硬回应。 伊朗最高国家安全委员会秘书左加德称特朗普的威胁是“妄想”，表示“威胁这套把戏，对伊朗人不管用。因此，请用尊重的态度与伊朗人民对话，否则我们将用另一种方式回应”。伊朗在最高领袖哈梅内伊葬礼后展现出强硬、不屈与团结的姿态。

冲突仍在持续。 伊朗革命卫队以导弹和无人机打击科威特、巴林境内美军基地作为报复，原定的第二轮技术性谈判被迫延期。伊朗方面表示，即便有政治接触，也只是跟进先期资产解冻等既有条款执行情况，并不会谈及其他核心议题。美伊为期60天的停火被视为美国重启外交努力的契机，但实际上却开启了一场不同的博弈。

油价基本稳定。 尽管谈判未现新进展，但船只仍在霍尔木兹海峡通行，国际油价震荡整理。WTI原油小幅收跌0.23%报68.61美元/桶，布伦特原油最终收涨0.05%报71.99美元/桶。

其他市场动态

日元逼近40年低位。 美元兑日元涨0.5%至162.11，连续第二个交易日走弱。期权市场继续释放日元看跌信号，美日利差仍明显有利于美元，而日本当局尚未进行干预。

英镑连续走强。 英镑兑美元报1.3395，连续多个交易日录得上涨。英国政局方面，7月20日马克菲尔德选区议员安迪·伯纳姆大概率出任英国新任首相，将成为英镑走势的核心变量。

欧元持稳。 欧元兑美元持稳于1.1443附近。

全球股市。 美股道指收涨0.3%，标普500指数涨0.7%，纳指涨1.1%。纳斯达克中国金龙指数收涨1.7%。港股恒指收涨1.14%报23616.32点。A股三大股指震荡，沪指收跌0.06%，深证成指收跌1.16%，创业板指收跌1.77%。

驱动逻辑：中间价偏强引导 + 加息预期持续降温 + 美债收益率下行

① 中间价重新释放偏强信号。 在7月6日短暂调贬后，今日中间价调升12点，重回6.8050附近。这一“升—贬—升”的节奏表明，央行在6.80-6.81区间内维持汇率稳定的意图明确，既不愿单边升值也不容忍单边贬值。

② 非农数据持续压制加息预期。 6月非农仅增5.7万人的“爆冷”数据仍在发酵，市场对加息的预期持续降温。加息预期的降温直接压低了短端美债收益率（2年期降至4.116%附近），削弱了美元的利率优势。

③ 美债收益率曲线趋陡反映政策路径重定价。 短端下行、长端上行的错位格局，折射出市场正在沃什“去前瞻指引”的新框架下重新校准利率预期。10年期与2年期利差扩大至约36个基点，显示市场对长期通胀和增长前景的定价正在发生变化。

三个关键变量决定后续走势：

① 明日凌晨美联储6月会议纪要（短期最大变量） ——这是沃什上任后首份FOMC纪要，将于北京时间7月9日（周四）凌晨2:00公布。市场将高度关注纪要中委员对通胀、就业的表态以及政策分歧程度。若纪要释放偏鹰信号，美元可能反弹，人民币面临回调压力；若偏鸽，则利好人民币进一步走强。

② 美伊谈判走向——特朗普的“不达成协议就做个了结”威胁与伊朗的强硬回应表明双方立场依然对立。若谈判陷入僵局或冲突升级，避险情绪将推升美元；若出现突破性进展，地缘风险溢价回落将利好人民币。

③ 中间价后续方向——今日调升12点后，需关注后续中间价是否延续调升。中间价的走向将反映央行对汇率的最新态度。

综合判断：短期人民币在中间价偏强引导与加息预期降温的双重支撑下维持偏强格局，6.79-6.81区间成为短期运行范围。明日凌晨的美联储会议纪要将是决定短期方向的关键变量——若纪要偏鸽，人民币有望进一步向6.78一线靠拢；若偏鹰，则可能回测6.81附近。中期而言，在美联储政策路径与美伊局势明朗化之前，人民币料将维持双向波动格局。