澳洲联储加息再度推升澳元走势 2026年澳元汇率还会继续上涨吗？

TradingKey - 当全球主要经济体还在“降息竞赛”中徘徊时，澳洲联储（RBA）在2026年2月投下了一枚重磅炸弹，加息25个基点。这一逆势而为的举动彻底打乱了市场节奏。澳元（AUD）今年以来强势上涨，延续了2025年的上行格局，2026年澳元汇率还会继续上涨吗？

意外加息25个基点，澳洲联储为何“倒戈”？

在2026年2月3日的议息会议上，澳洲联储宣布将现金利率上调25个基点至3.85%，这一决定让许多博弈“全球降息潮”的交易员措手不及。

RBA主席米歇尔·布洛克（Michele Bullock）在声明强调，私营部门的需求增长远超预期。 2025年下半年，尽管利率处于相对高位，但澳洲的家庭消费与商业投资展现了惊人的韧性，导致经济陷入“供不应求”的产能压力中。

通常加息会抑制就业，但澳洲失业率在2026年初竟意外降至4.1%。企业仍在抱怨招工难，这种极度紧缺的劳动力市场不断推高工资增长，形成了典型的“工资-物价螺旋”风险。

利差驱动是汇率的重大因素，当美联储（Fed）已步入降息周期，而RBA重启加息，澳美利差（AUD/USD spread）的收窄甚至反超，直接吸引了大量套利资金流入。目前澳元兑美元正在逼近0.70大关，并有机会突破此阻力位，刷新了自2024年底以来的新高。

通胀顽疾难消除，能否成为2026年澳元上涨的助推力？

澳洲目前的通胀形势，是决定澳元走势的核心逻辑。最新的2025年第四季度CPI数据显示，澳大利亚标题通胀率反弹至3.8%（高于前值的3.4%），而RBA最看重的截尾均值（Trimmed Mean）通胀率也攀升至3.3%。

短期而言，只要通胀保持在3%的目标区间上方，RBA就很难放低姿态，这种“抗通胀决心”为澳元提供了坚实的政策底。

中长期而言，如果通胀持续高企导致居民购买力崩溃，经济可能陷入滞胀，这反而会削弱澳元的长期信用。但就目前而言，市场更倾向于将“高通胀=高利率=强澳元”作为交易主线。

RBA的季度《货币政策声明》带来哪些信号？

RBA的季度声明明确表示“通胀回到2-3%目标区间的时间可能比预期更长”。这暗示了RBA不排除在2026年上半年再次加息的可能性。

RBA调高了2026年的经济增长预期，认为GDP将增长2.1%左右。这意味着经济并未因高利率而失速，给了央行更大的加息底气。

RBA认为2025年的金融环境可能“过于宽松”了，当前的3.85%利率或许仅是“中性”而非“紧缩”。

除了央行政策，澳元作为典型的“商品货币”和“风险货币”，还受以下几个因素的影响。

大宗商品周期：铁矿石与黄金

澳大利亚是全球最大的铁矿石出口国。2026年，随着中国基建投资的稳步复苏和全球电动汽车对原材料的持续需求，铜、锂和铁矿石的价格坚挺将持续为澳元输血。此外，金价若站稳5000澳元/盎司，将成为澳元的强力助推器。

中国经济的“脉搏”

中国是澳洲最大的贸易伙伴。中国PMI数据的每一次回升，通常都会领先澳元汇率2-4周作出反应。

地缘政治与避险情绪

澳元是高风险贝塔货币（High Beta）。如果2026年出现重大的全球地缘冲突，资金流向美债避险，澳元将首当其冲受压。

高盛在2026年2月的最新研究报告中指出，随着美联储（Fed）降息周期的深入，澳美利差将从过去的负值趋向对称甚至转正。高盛认为，澳元目前被显著低估。由于澳洲的通胀“粘性”远超美国，高盛预测澳元兑美元（AUD/USD）在2026年中期将站稳 0.7100，并维持“增持”建议。

摩根士丹利认为，2026年澳洲经济的“韧性”是汇率的护城河。他们预测澳元在2026年将表现出极强的风险贝塔属性。只要标普500指数持续冲击目标位（如7500点），澳元作为高贝塔货币，将吸引大量寻求收益的避险资金。大摩预计年底目标位在 0.7250 附近。