欧元/美元保持稳定，因美国数据喜忧参半强化了美联储的谨慎展望
- 欧元/美元走势平稳，因美国数据喜忧参半未能激发新的方向。
- 强劲的ISM服务业活动与劳动力市场放缓迹象形成对比。
- 市场继续为未来一年谨慎的美联储宽松路径定价。
周三，欧元兑美元几乎没有变化，交易者对一系列喜忧参半的美国经济数据反应平淡。截至发稿时，欧元/美元交易在1.1691附近，经过周二约0.3%的下跌后进行盘整。
供应管理协会（ISM）报告显示，美国服务业PMI在12月上升至54.4，超出市场预期的52.3，并较11月的52.6有所改善。报告指出，美国服务业的动能正在改善，商业活动在2025年结束时处于年度最强劲的状态，并连续第十个月保持在扩张区间。
就业指数在12月从48.9上升至52.0，回归扩张区间，表明招聘条件在年末趋于稳定。新订单显著增强，从52.9攀升至57.9。同时，支付价格指数从65.4下滑至64.3。
尽管ISM调查显示活动韧性，但劳动力市场指标却显示出新出现的疲软。ADP数据显示，12月私营部门就业人数增加41K，低于预期的47K，尽管扭转了11月32K的下降，后者被下修至29K。
另外，JOLTS调查显示，11月职位空缺从7.449百万降至7.146百万，低于市场预测的7.6百万。
追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在98.60附近交易。
从货币政策的角度来看，喜忧参半的数据使美联储（Fed）在1月27-28日会议前保持观望状态。服务业活动的回升反对任何急于采取激进宽松的举措，但劳动力市场放缓的迹象继续支持逐步降息的理由。市场与谨慎的宽松前景保持一致，交易者目前预计2026年将有约两次降息。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
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