星巴克 (SBUX) 2026财年第四季度业绩电话会：利润率扩张与2027财年业绩指引
来源 Tradingkey
核心要点
- 星巴克公布2026财年第四季度净营收为91亿美元，同比下降3.9%，主要是由于中国星巴克从直营门店转变为特许经营合资公司。
- 全球同店销售额增长7.2%，连续第五个季度实现增长。美国同店销售额增长7.7%，其中包括2.4%的交易量增长和5.2%的客单价增长。
- 综合营业利润率扩大450个基点至约14%，每股收益（EPS）增长约54%至0.80美元。
- 2026财年全年净营收达到379亿美元，增长2.1%。营业利润率扩大200个基点至11.9%，每股收益增长约27%至2.72美元。
- 管理层预计2027财年北美同店销售额增长率约为4%，综合营业利润率为13.5%至14%，每股收益为3.15美元至3.25美元。
- 星巴克计划在2027财年全球净新开门店约1,200家。国际市场预计贡献约1,100家，其中中国市场约占一半。
关键财务数据
| 指标 | 2026财年第四季度 | 变动 / 背景 |
|---|---|---|
| 综合净营收 | 91亿美元 | 同比下降3.9%，主要是由于中国业务不再并表 |
| 全球同店销售额 | +7.2% | 连续第五个季度同店销售额实现正增长 |
| 美国同店销售额 | +7.7% | 交易量 +2.4%；客单价 +5.2% |
| 北美地区净营收 | 73亿美元 | 增长6.3% |
| 国际市场净营收 | 13亿美元 | 中国零售业务不再纳入合并报表 |
| 综合营业利润率 | 约14% | 提升450个基点 |
| 北美地区营业利润率 | 约16% | 提升440个基点 |
| 每股收益 (EPS) | 0.80美元 | 增长约54% |
| 星享俱乐部活跃会员数 | 3600万 | 创下90天活跃会员数历史新高 |
| 全年指标 | 2026财年 | 变动 |
|---|---|---|
| 综合净营收 | 379亿美元 | +2.1% |
| 全球直营门店同店销售额 | +6.2% | 美国 +6.5%；国际市场 +3.7% |
| 综合营业利润率 | 11.9% | +200个基点 |
| 每股收益 (EPS) | 2.72美元 | 增长约27% |
| 全球门店总数 | 41,607 | 全财年净新开门店617家 |
业务与运营表现
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
周四（10月29日）凌晨公布的美联储10月利率决议宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在3.75%至4.00%不变，符合市场预期。两名官员对本次利率决策持异议，理事库克和克利夫兰联储银行总裁哈马克主张加息25个基点。声明中表示，通胀仍处于高位，累积更多信息将有助于委员会确定合适的货币政策，以确保通胀回落到2%的目标水平。本次会议声明基本沿用了上次声明的说辞，上次称美 国经济稳步扩张，本次将“稳步”改为“强劲”。凸显抗通胀任务尚未结束，但当前环境并不急于加息。
尽管鹰派力度不及预期，但市场普遍预期美联储将在12月和明年3月各加息一次，黄金价格依旧承压。
10年期美债收益率维持于5%水平整理，科技股走势明显分化。周三（10月28日）甲骨文收市涨10.7%，因甲骨文预计到2030财度，集团年度经营收入将至少达到2250亿美元，同时，公司承诺将控制资本支出，并限制额外的融资需求。与此同时，Alphabet却报告称上一季度的业务逊于预期，且自由现金流降至-90.7亿美元，导致投资者担忧加剧，股价盘后大跌近10%。展望后市，投资者对科技企业的标准或转向能否从AI扩张中获益，而 不断在扩张过程中消耗而没有得到回报的公司或被进一步舍弃。
加密货币集体重挫。比特币（BTC）跌破7.7万美元，创一个多月新低。以太币（ETH）跌破2200美元，创两个月新低。
AI已超越油价成为市场当前最大影响因素，若AI恐慌交易进一步蔓延，预计黄金将面临进一步抛售。更令人担忧的是，美国中期选举临近，若特朗普在中选后重启对伊朗的军事行动，届时需警惕系统性金融风险。相反，若共和党、民主党分庭抗礼，美伊冲突或有望缓和，届时有望为黄金提供一定支撑。
