美联储维持利率不变，2026年仍保留一次降息！通胀、就业与战争三重压力交织

FX168财经报社(北美)讯 美联储周三（3月18日）投票决定维持关键利率不变，在面对高于预期的通胀数据、就业市场表现不一以及战争带来的不确定性时，政策制定者正努力寻找方向。

在一项广泛符合市场预期的决定中，联邦公开市场委员会（FOMC）以11票对1票通过，将基准联邦基金利率维持在3.5%-3.75%的区间。该利率决定银行之间的隔夜融资成本，同时也对消费者和企业的借贷成本产生广泛影响。

在会后声明中，委员会对经济的整体评估变化不大，但略微上调了对2026年全年经济增长和通胀的预期。

尽管不确定性加剧，官员们仍再次暗示未来可能会有降息。备受关注的“点阵图”显示，官员们预计今年将有一次降息，2027年还将再降一次，但具体时点仍不明确。

在19名FOMC参与者中，有7人预计今年不会降息，比去年12月的预测多出一人。对于未来几年的利率路径，预测分歧较大，但中位数预期显示，到2027年还会有一次降息，之后利率将在长期稳定在约3.1%的水平。

声明还特别提到，与伊朗战争相关的不确定性。该冲突已持续近三周，其对霍尔木兹海峡的影响扰乱了全球石油市场，并可能使通胀持续高于美联储2%的目标。

声明指出：“中东局势的发展对美国经济的影响仍存在不确定性。”

在投票中，美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）再次持反对意见，主张降息25个基点，理由是对就业市场状况的担忧加剧。而此前在1月会议中支持降息的理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）此次则转而支持维持利率不变。

在冲突爆发之前，市场普遍预计今年将有两次降息，甚至存在第三次降息的可能性。但随着油价上涨以及一系列强劲的通胀数据（其中大部分仍来自能源冲击之前），市场预期已大幅下调，目前预计2026年最多仅有一次降息。

美联储点阵图显示，在19位官员中，有7位官员认为2026年应全年维持利率不变，有7位官员认为应累计降息25个基点，有2位官员认为应累计降息50个基点，有2位官员认为应累计降息75个基点，有1位官员认为应累计降息100个基点。

（图源：FX168）

利率决议公布后，美国利率期货显示，2026年将累计降息21个基点，与美联储声明发布前持平；美联储将于2026年12月或次年1月重启降息。

在最新经济预测中，美联储官员预计，今年美国国内生产总值（GDP）将增长2.4%，略高于去年12月的预测。2027年的经济增长预计为2.3%，较此前预期上调0.3个百分点。

与此同时，官员们也上调了今年的通胀预期。目前预计，以个人消费支出价格指数（PCE）衡量的通胀率，无论是总体还是核心，都将达到2.7%。不过，随着关税和战争影响逐步减弱，未来几年通胀预计将回落至接近2%的目标水平。

尽管近期就业数据表现疲弱，政策制定者仍预计今年年底失业率将维持在4.4%。

此次利率决议是在复杂的政治背景下作出的。

美联储如预期维持利率不变，现货黄金短线走高10美元，报4895.32美元/盎司。

（来源：FX168）

美元指数小幅上涨，最新报99.78。

（来源：FX168）

美国总统特朗普持续向鲍威尔及其团队施压，要求降低利率。本周早些时候，特朗普甚至批评鲍威尔没有召开特别会议进行降息，尽管当前通胀仍然偏高，同时战争影响尚不明朗。

与此同时，美联储主席鲍威尔正主持其任期内可能倒数第二次会议。他的任期将于5月结束，而特朗普已提名前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）作为继任者。沃什此前曾表达倾向于更低利率的立场，但近期尚未公开更新其政策观点。

使局势更加复杂的是，特朗普政府内部的司法行动。

美国华盛顿联邦检察官珍妮·皮罗（Jeanine Pirro）已向鲍威尔发出传票，要求其提供有关美联储总部数十亿美元翻修项目的相关证据。鲍威尔对此表示反对，并指责特朗普借此向美联储施压，迫使其降息。

一名法官支持了鲍威尔的立场，撤销了相关传票，并认定此举确实带有施压意味。然而，皮罗表示将提起上诉。

与此同时，共和党参议员汤姆·蒂尔斯（Thom Tillis）表示，在鲍威尔问题解决之前，他将阻止沃什在参议院银行委员会的提名进程。

如果相关法律争议持续到5月之后，鲍威尔可能将继续留任，直到沃什获得正式确认。