安倍经济学回归？日本首相辞职引发市场恐慌，日元、日债抛压加剧！

TradingKey - 9月7日，日本首相石破茂在自民党即将于8日决定是否举行临时总裁选举前夕，以“不愿党内分裂”为由宣布辞职。

石破茂周日在东京的新闻发布会上表示： “虽然我觉得作为首相还有很多事情想做，但我做出了辞职的艰难决定......我觉得，如果我在提前投票选举领导人的过程中继续留任，可能会在党内造成不可逆转的分裂，这当然不是我的本意。”

石破茂的辞职迅速引发市场剧烈反应。周一，日元兑美元汇率单日最高下跌0.7%，延续此前一周颓势。

与此同时，日本国债市场抛压加剧，30年期日本国债收益率升至3.272%，20年期收益率升至2.669%。

投资者预计,日本的长期收益率将进一步上升。因为石破茂在任一直持相对保守的财政立场，市场普遍认为下一任继任者可能重启“安倍经济学”模式——即通过大规模财政刺激与超宽松货币政策提振经济。

而日本财政状况本就岌岌可危，其未偿债务规模已接近国内生产总值(GDP)的250%，在发达国家中高居首位。

更令人担忧的是，下一财年的预算申请已连续第三年创下历史纪录，存在财政扩张的巨大惯性。石破茂的离任，使得本已严峻的财政可持续性问题面临更大的不确定性。

三井住友信托资深策略师Katsutoshi Inadome警告，“石破茂的辞职将引发债券市场的抛售压力，尤其是超长期债券。他以严格的财政纪律而闻名。虽然目前尚不清楚谁将成为下一任首相，但很难想象有谁在财政纪律方面能比他做得更好，甚至与他相当。由于财政方面的担忧，超长期债券的疲软表现很可能会持续下去，甚至会加剧。”

Pepperstone高级研究策略师Michael Brown分析认为，自民党领导人竞选过程中的政治风险上升，以及新领导人可能举行大选的风险，都极有可能导致财政支出增加，“因为支出阀门可能再次打开，以试图在任何民意调查中吸引选民”。

Brown同时强调，“事态发展肯定不会改善本已减弱的债券拍卖需求，这意味着长期债券的疲软态势以及收益率曲线的陡峭化不太可能在短期内改变。”