独家洞察 | 动态定价：研究在短时内调整北美基础设施投资的能力

美国基建投资长期以来饱受诟病，因其不仅关乎国家的经济发展脉络，更直接关系到人们的日常生活安全。除了基建设施的老化和磨损之外，突发的灾难性损害也会给国家和人民带来严重的威胁。虽然我们通常在讨论基础设施投资时，都会提到近期突发的灾难事件造成的破坏，比如Francis Scott Key大桥坍塌，又或是今年大西洋飓风季的潜在威胁。但今天，我们打算从投资者的潜在冲动供款水平来审视基建投资：在私人层面，投资能以多快的速度转变，以满足不断增长的基础设施需求。

近期，我们测试扩展了Cobalt Analytics应用程序，并成功集成了平台之外的数据集。这一尝试让我们能够建立出一个北美基础设施基金投资组合，并导出数据创建可视化图表。这是为了方便按季度查看过去五年投资供款变化。

主要结论

从图表的前期来看，我们观察到一个较低的持续供款水平——大约每季度在10亿到20亿美元之间浮动，这段时间的投资动力显然来自有限合伙人（LP）投资，他们的投资步伐稳健，通常情况下，正资产净值增长率数据有利于缓慢而稳定的扩张势头。该市场虽然会因供款水平的波动而有所起伏，但总体显示出一种回归并维持稳定投资率的迹象。

顺着图表往后看，我们会发现情况发生了变化。在2021年第3季度，我们看到投资水平呈现出迅猛的增长态势，且并未形成新的稳定均值。这一时间点恰好与《基础设施投资和就业法案 (Infrastructure Investment and Jobs Act) 通过的时间相契合，因此，要么是这一法案激发了市场对基建投资的热情，要么是它创造了更多的基建投资机会。无论如何，这一趋势若持续下去，其结果就是基础设施可用资金增加，因为投资者可按季度灵活投资，比如在这个季度增加投资，在下一季度减少投资。

投资展望

鉴于过去几年投资能力有所增强，基础设施需求的增长有望带来投资激增。当前的主要障碍在于投资者会即时变更投资意愿，以及短期的投资回报是否足以吸引投资者继续跟进，从而满足美国基础设施投资需求的持续增长。

作者简介

EDWARD MCCORMICK

FACTSET旗下公司COBALT的副内容专员

Edward McCormick是FactSet慧甚旗下公司Cobalt的一名副内容专家。在该职位上，他负责监管Cobalt的市场数据，致力于提高数据集的时效性、准确性和范围，从而更好地打造基金和市场层面的数据可视化水平。McCormick持有马萨诸塞大学阿姆赫斯特分校 (University of Massachusetts, Amherst) 的数学和经济学学士学位。

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