AI行业的三件大事!

美股研究社
更新于 2024-5-27 12:38
Mitrade

又到了一周预测前瞻的时候,上周经历了周四和周五的暴涨暴跌,股指到了一个非常关键的时刻。


先是周四NVDA因为拆股暴涨吸干了整个市场的流动性,后是周五NVDA暂时偃旗息鼓,前一个交易日暴跌的大盘股纷纷补涨。美联储降息预期又熄火,鉴于美国5月份制造业数据强劲、首次申请失业金人数又下降,高盛预计美联储首次降息时间会从7月推迟至9月。“估值过高”的美股持续上涨,美股玩家接着奏乐接着舞。


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现在的走势,用一句话总结的话,那就是「敏感而疯狂」,敏感说的是,稍微一点点抛售,就会引发个股股价的巨大波动;疯狂说的是,利空消化的速度超过了太多人的预期,整个市场仍然乐观的有点可怕。


本周周五即将公布的“美联储最爱的通胀指标”——核心PCE可能会释放积极信号,并勾起市场对美联储降息预期的猜想,继而影响美股市场。


据媒体援引经济学家的预计,美国4月剔除食品和能源价格的个人消费支出价格指数(核心PCE)将上涨0.2%。这将是该指数今年以来的最小涨幅,而该指数更能反映潜在通胀情况。


高盛在周末已经调整了美联储首次降息时间预期,将原先7月的判断推迟至9月。高盛分析师JanHatzius在最新的报告中指出:本周早些时候,我们指出要推动美联储7月降息,不仅需要看到更好的通胀数据,同时还需要经济活动或就业市场数据出现显著疲软迹象。但在5月份制造业PMI数据强于预期、首次申请失业救济金人数下降的背景下,7月降息就不太可能实现了。


AmeripriseFinancial分析师萨格里比尼(AnthonySaglimbene)说,市场对挑战“金发姑娘”情景的经济数据很敏感,因此英伟达的业绩非常关键。他说:“投资者反应有点过度,这告诉你市场对经济数据的敏感程度,这些数据挑战了美联储今年将降息的说法。不过投资者从这家芯片制造商的业绩中看到,人工智能主题有立足之地。”


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资金流向上看,投资者上周选择继续买入。


伦交所(LSEG)的数据显示,在大盘科技股的带领下,美股基金近一周净流入达到了99亿美元,较此前一周的41亿美元大幅增加。


萨格里比尼认为,投资者正试图确定标普500指数目前5300点左右的水平是一个潜在的上限,还是该指数可能攀升的支撑区域。在他看来,指数可能会进一步走高,部分原因是美国公司的盈利情况积极,特别是权重更大的科技股股。


美国银行则给出了不同的观点,美银策略师MichaelHartnett表示,全球股市有过热的风险。该行所谓的“全球广度规则”显示,约71%的股指均高于50日和200日移动均线。Hartnett指出,该指数高于88%将触发反向卖出信号。这位策略师今年对股市的态度更为中性。他在2023年普遍看空,尽管当时标准普尔500指数上涨了24%。


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美国投资机构FundstratGlobalAdvisors联合创始人兼研究主管TomLee日前表示,到2030年底,全球劳动力缺口将达到8,000万左右,这将推动科技股“抛物线式上涨”。


他预计,科技股在$标普500指数(.SPX.US)$中的权重将从目前的30%左右增加到50%。他是去年华尔街为数不多的多头之一,在2022年年底时他预言标普500指数将在2023年飙升20%以上至4750点。


果不其然,该指数去年出人意料的大涨,最终价位与其设定的目标点位只差三十多点。据报道,在彭博追踪的策略师中,Lee的预测是最接近的。


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今年这市场空头有多惨?看跌纳指的ETF,3倍做空纳指ETF-ProShares(SQQQ.US)仅在5月份就亏损近20%,年度累计亏损超27%。还有另一波人,赌美股波动率会上升的,也亏惨了。像是2xLongVIXFuturesETF(UVIX.US)这只两倍杠杠做多VIX期货的ETF,仅仅是5月就亏了33%,今年累计亏损55%。


本周二美股将进入一个新的时代,那就美股的“T+1结算时代”即将正式开启,此前,美国证券交易委员会(SEC)在今年3月宣布:自2024年5月28日起,美股的交易标准结算周期将从T+2缩短至T+1,即“投资者当天卖出的股票,在交易后一个工作日就能收到结算的现金”。


据熟知内情的人士表示,杰富瑞金融集团上个月标售了一笔约30亿美元的债务,部分就是用于为下周生效的新结算周期规则所可能出现的问题,做好事先准备。对于T+1的好处,美国证券交易委员会表示,较短的结算窗口意味着买卖双方在交易完成前违约的可能性降低。这一转变意味着经纪商的保证金要求降低,并且高交易量或波动性也将迫使经纪商限制交易的风险降低。


此前,美国国债和共同基金已经实现了T+1结算。T+1具体有什么影响,目前还没办法衡量,但对散户投资者来说,新的结算制度可以促使投资者及时了解持仓情况,以及更清晰了解资金情况,并能将卖出股票的资金迅速用于新的投资,提高交易速度和资金的利用效率。这个新的机制看上去是更方便操作WSB概念股了。


事实上,散户抱团股的热潮在上周也是卷土重来。上周前两个交易日,GME、AMC的股价均出现三位数暴涨,但从上周三到上周五,GME连续三天暴跌,交易员们抛售持仓,截至上周五收盘,GME较上周二日内高点的跌幅达到65%,AMC达到63%。尽管如此,GME上周全周仍有27%的涨幅,AMC达到51%。


短期来看,股指大概率还有进一步上涨空间,从上面一系列的报告来看,当前市场之所以敏感而疯狂,主要还是源于对AI行业的乐观预期。一方面,AI确实正在改变很多行业,并且极大的提高生产力;另一方面,炒作了一年多的AI,并没有给大多数公司创造实在的价值。现在一切都是关于AI和芯片的故事,从全球市场来看,半导体行业已经显露出需求复苏的迹象。


台积电最新预测,全球半导体行业(不包括存储芯片)的年收入增长将达到10%。世界半导体贸易统计组织(WSTS)也预测,2024年全球半导体市场将同比增长13.1%。


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周五大盘暴涨的时候,却出现了一丝丝关于AI行业的警告信号,很多软件AI股,最近都有点雪崩的趋势了。做财务管理的INTU,做人力资源管理的WDAY,做流程管理的TEAM,这些针对中小企业服务的SaaS公司,都出现了不同程度的下跌,说明美国中小企业当前生成相当艰难,似乎并没钱去买这些软件服务。那么这会传导给META、GOOG和MSFT这些超级巨头吗?


META和GOOG开发了大量AI广告营销工具,但经济下行的时候,企业都会去削减广告支出,它们会因为AI去额外投放更多广告吗?MSFT的生产力工具结合AI变得更强大,但企业有更多的钱去为这些功能付费吗?我想结论或许是相当悲观的。


关于英伟达拆股,美银最近给一个新的预测。美银报告称,英伟达(NVDA.US)宣布“1拆10”拆股可能是一种趋势的开始,因为几家知名科技公司的股价已经高到足以进行类似的拆股。


该银行重点分析了36家股价高于500美元的标普500指数成分股公司,这一水平表明它们可能是拆股的候选者。七巨头中的微软(MSFT.US)和MetaPlatforms(META.US)接近这个门槛,博通(AVGO.US)、超微电脑(SMCI.US)、奈飞(NFLX.US)也是候选者。


美银还指出,历史上,股票在宣布拆分后的12个月内,平均能实现约25%的回报率,而同期的指数回报率约为12%,苹果公司在2020年的1拆4后,股价在随后一年内上涨超过30%。因为拆股虽然不会改变公司的市值,但拆股往往发生在企业持续扩张,以及盈利前景大好时,此时投资者对公司股价的信心极强,而且拆股后的股价会降低,能吸引更多散户入场,所以拆股后短期内,基本面好的公司往往能提升股价。


META和MSFT两大巨头是否会拆股,目前的可能性还是不太大,毕竟股价还未突破500美元,此时谈拆股还有点为时尚早。在我看来,短期会拆股的巨头,最有可能的是AVGO。AVGO的股价已经高达1400美元,本身也是AI芯片的龙头之一,趁着NVDA拆股的东风,发生的几率并不低。


当然这些只是关于未来,眼下科技股的走势,重点主要集中在三件事,第一件事是英伟达拆股,毕竟刚开始第一天上涨,这距离正式拆股还有一周多的时间,短期炒作还将继续下去;第二件事是即将召开的台北电脑展,苏妈和老黄都要去参加这次活动,AIPC的新一轮炒作估计是要开始了;第三件事是NVDA有没有可能成为新的道指成分股,还有AVGO有没有可能会拆股。


这三件事无一例外都是和AI行业相关,所以我们短期重点布局的方向,仍然是以AI大盘股为主,像NVDA,虽然目前股价接近1000美元,但在炒作拆股期间,做多相对还是比较稳健的。另外还有一件事,本周四戴尔科技(DELL)即将公布财报,如果能超出预期,这对AIPC预热将会是一个巨大的利好消息。

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