时隔55年全球经济第三把交椅易主，日本「失去的三十年」未完待续？

尽管2023年日本实际GDP录得增长1.9%，但经济规模时隔50多年被德国反超，从世界第三降至第四，日本「失去的三十年」阴霾未散？

2月15日周四，日本内阁府最新数据显示，日本2023年第四季度GDP环比年率初值下降0.4%，远低于市场预期中值增长1.4%，同时第三季度数据修正为-3.3% ，两季度萎缩标志着日本经济陷入技术性衰退。

【日本名义年化季度GDP增长率，来源：Trading Economics】

同时，日本2023年名义GDP录得591.482万亿日元，折合4.2106万亿美元（年增5.7%），被德国的4.4561万亿美元（年增6.3%）反超，这是自1968年以来日本名义GDP时隔55年首次不及德国。此外，日本去年实际GDP增长1.9%至558.7156万亿日元，而德国实际年增-0.3%。

数据上看，内需不振成为日本经济的拖累。 GDP贡献方面，个人消费等「内需」录得-0.3%，出口减进口的「外需」为0.2%。

大多数分析称，日本经济被德国反超主要是受到日圆贬值和物价上涨的影响，即日圆的大幅贬值使得日本经济规模换算成美元的总量变小，而德国通胀高企使得德国经济总量扩大。

【全球经济规模排名，来源：IMF，The Hindu】

汇率方面，日圆急剧贬值对以美元计价的名义GDP造成巨大影响。美元兑日圆从2011年的75，下降至去年平均的140，近期日圆贬值至150关口附近。

【美元兑日元，来源：Mitrade】

评级机构惠誉经济学家Brian Coulton表示，以美元计，德国经济规模超过日本归功于日圆最近的暴跌。日本《朝日新闻》指出，最近日圆进一步贬值，若这一趋势持续下去，日本今年将很难扭转被德国超越的局面。

更进一步看，日本第一生命经济研究所高级分析师永滨利广指出，因为日元贬值，进口原料涨价，负担加剧，再加上日本国内劳动力短缺，中小企业招工困难，原料涨价、人手不足等原因，使中小企业经营举步维艰。

物价方面，由于俄乌冲突等因素，欧洲能源价格大幅上升，德国2023年通胀率录得5.9%，高于日本的3%左右。去年德国剔除通胀因素的实质GDP增长仅为-0.3%，与名义GDP增长6.3%相距甚远。

虽然日德之间的名义GDP较量很大程度上归因于外部偶然因素，但日本经济的复苏过程也较为艰辛。中国社科院日本经济研究所研究院张季风写道，日本经济萎靡不振与复苏举步维艰并非始于疫情影响，而是泡沫经济崩溃后长期慢性衰退的延续。

张季风认为，除了人口老龄化加剧、经济增速递减规律、国际形势日趋复杂严峻等因素外，政府经济政策失误也是导致近年来日本经济持续低迷的原因之一。该研究员补充道，日本推行日元贬值政策以扩大出口，进而带动国内生产、就业增加和居民收入增长，但实际上居民实际工资不升反降，导致消费不振。

日本内阁官房长官林芳正表示，有必要留意，以美元换算的GDP受物价和汇率走势的影响很大，但自泡沫经济破灭以来，企业抑制投资，导致消费停滞和物价低迷，进而抑制了经济增长。

有分析称，从经济增长角度看，日本经济总量被德国超车也是合理的。据IMF数据，日德两国在2000年~2022年的22年内，日本经济平均实际增长率为0.7%，而德国为1.2%。

《日本经济新闻》一篇社论指出，德国赶超日本这个情况应该被视为一道警钟，来加速不被重视的经济改革。日本尚未在自我增长潜力上取得进展，并将困境归因于人口结构危机。

日本经济提振大臣新藤义孝表示，日本必须进行更多的结构性改革，并强调有必要实现工资增长与通胀率保持一致。

而法国外贸银行亚太区首席经济学家Alicia Garcia-Herrero则认为，德国和日本在推动全球经济快速增长方面的贡献正在减弱，因为他们的生产率已经很高，很难再提高。

另据IMF预计，2026年印度将成为世界第四大经济体，日本经济规模的地位可能继续下滑至全球第五。

展望未来，曾14次也是最多次数获得日本经济研究中心预测奖的经济学家Yoshiki Shinke表示，「我预计日本经济将连续三个季度出现负增长。」

Shinke认为，由于缺乏领先引擎，日本经济严重停滞。如果没有工业特许权使用费的一次性提振，去年四季度年化-0.4%增长率可能会更糟，可能为-1.7%左右。