美元前景大分化！川普关税落地后暴涨or暴跌？

投资慧眼Insights - 避险情绪将短暂提振美元，但若其他国家实施报复，美国经济衰退担忧上升，美元将走弱。

美东时间4月2日，美国总统特朗普将宣布“对等关税”。随着市场对关税拖累美国经济的担忧升温，机构对美元的前景也日渐分化。

美国银行表示，如果全球贸易伙伴对美国实施报复，特朗普的关税政策最终可能拖累美元走低。

摩根士丹利也认为，随着“美国例外论”叙事向“全球趋同”叙事演变，基本面越来越表明美元走低。

富国银行则表示，美元下滑可能只是暂时的，美国关税会削弱对海外商品的需求，拖累外币。此外，通货膨胀的影响可能会促使美联储继续提高利率。

富国银行指出，美元可能会上涨1.5%~11%，这取决于美国提高关税的各种模式以及其他国家的反应。如果其他国家政府不采取报复行动，那么最大的收益将会出现。

摩根大通认为，随着美国总统特朗普大规模扩大对等关税计划，美元可能在未来几周反弹。分析师表示，关税税率增加10%将导致美元指数上涨5%。

2025年初至今，美元指数累计下跌4%。

【图源：TradingView；2025年美元指数走势】

汇丰银行则指出，未来美元走势取决于宏观经济前景。

若美国经济衰退担忧上升，美国国债收益率将下降，美元也会走弱。

而若市场只停留在滞胀担忧，美国国债收益率将触底，美元走势则不明朗。