英央行降息已成定局？英镑/美元或迎「惊喜」！

投资慧眼Insights -英央行利率决议来袭，通胀降温为降息铺平道路

周四（12月18日）市场将迎来英国央行12月利率决议，市场普遍预期英央行将宣布降息25个基点至3.75%，为今年以来第四次降息，并为三年以来最低水准。市场认为英国央行今夜降息的可能性超过90%，并预测在英国央行在明年4月底之前还会降息一次。目前英镑/美元围绕1.3350附近整理。

值得留意的是，经济学家预计会议将连续第二次出现5比4的投票结果，暗示英央行内部分歧巨大。不过，考虑到英国近期公布的经济数据显示其通胀与就业双双降温，预计四名鹰派成员中有人倒戈的可能性。

具体而言，12月12日公布的英国10月GDP意外收缩0.1%，低于市场预期的0.1%增长，为连续第二个月萎缩。同时英国失业率升至2021年初以来的高位，进一步凸显经济放缓迹象。

另一方面，周三（12月17日）英国11月消费物价指数(CPI)按年升3.2%，升幅为8个月最小，市场预期3.5%；扣除食品、能源等核心CPI按年升3.2%，不及预期3.4%。在通胀数据出炉后，英镑/美元创一个月来最大单日跌幅，盘中一度跌超0.8%至1.3311，刷新一周新低；英国10年期国债殖利率一度下跌逾7个基点至4.44%。

再者，11月27日出台的预算案同样为英国央行重启降息扫清障碍。英国财政大臣蕾切尔·里夫斯的政策组合（包括冻结铁路票价、延长燃油税减免政策一年、降低家庭能源账单等措施）将在明年第二季度使通膨率降低多达0.5个百分点。

美国CPI即将公布，美联储降息预期或更强烈

值得留意的是，日内还将迎来美国11月CPI，市场预期CPI年率增长3.1%，略微高于前值3%。需留意的是，目前美联储普遍认为关税对通胀的影响是一次性的。有「美联储三把手」称号威廉斯(John Williams)释放鸽派信号，称关税造成的通胀影响在很大程度上属于一次性质，而就业市场面临的下行风险在最近数月加重。

周二（12月16日）公布的美国11月季调后非农就业人口录得6.4万人，高于市场预期的4.5万人。 10月非农人口则减少了10.5万，远超预期下降2.5万。值得注意的是，美国11月失业率升至4.6%，高于市场预期4.4%，创四年新高。

劳动力市场疲软预示美国经济存一定风险，加之美联储停止缩表，启动储备管理购买（RMP）计划，美联储货币整体政策基调趋向宽松。此外，美联储主席鲍威尔任期将于明年结束，川普或将于2026年1月宣布新一任美联储主席人选，市场押注美联储明年将再降息两次。

对于英镑/美元而言，鉴于投资者对英央行降息预期提前消化，目前资产管理公司持有的英镑空头头寸规模是十多年来最大的。一旦英央行在降息后是否出降息周期接近结束信号，届时或导致「非常剧烈」的轧空，并为英镑/美元提供进一步上行动力。

英镑/美元技术分析：多空抉择一触即发，关注1.3455及1.3355水准

英镑/美元日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，英镑/美元面临多空抉择，可重点关注两处关键水准，若有效突破1.3455，上行空间有望被打开；若跌破1.3355，则需警惕升势逆转。