美日利率差急剧缩小!未来日元继续升值?分析师这样说

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投资慧眼Insights - 如果美国长期利率短期内降至4%,日元兑美元汇率可能还会进一步上涨约5日元。


近期,日元汇率震荡升值,截至2月27日发稿,美元/日元(USD/JPY)在149一线徘徊,多空双方在关键点位展开激烈争夺。


【图源:TradingView;近半年美元/日元(USD/JPY)走势】


分析指出,美日利率差的缩小是日元升值的关键推动力。


美国经济数据疲软,叠加特朗普关税政策升级,令“滞胀(通胀上升,经济放缓)”担忧重燃,美债收益率全线下跌。10年期美债收益率已回到去年12月中旬的水平。


而受日本央行加息预期影响,日本债券收益率一路上升,10年期日债收益率升至2009年来最高水平。


目前,日美长期利率差已经跌破3%,至去年10月水平。而那时美元/日元为143左右。


“如果因避险行为导致美国长期利率短期内降至4%,日元兑美元汇率可能还会进一步上涨约5日元。”PGIM Fixed Income的Robert Tipp表示。


不过,也有人对日元进一步升值持怀疑态度。


根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,进入2月以来,投机性日元买入和美元卖出的行为迅速膨胀。 


瑞穗银行指出,投机性的日元买入在短时间内增加这么多是很罕见的,如果日本银行对尽快加息表现出谨慎态度,以获利了结为目的的日元卖出可能会迅速增加。


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