日本外汇干预再出大招？美国银行：下一步通过出售国债干预日元

投资慧眼Insights - 美国银行称，日本未来为支撑日元而采取的任何外汇干预措施都可能涉及动用其持有的美国国债。

最近日本当局两次出手支撑日元汇率，因为日元兑美元汇率已达到几十年来的最低水平，而且他们很可能动用了现金储备来实现这一目标。

日本央行账户显示，第一次干预花费了约350亿美元，第二次干预花费了230亿美元。

【图源：TradingView；干预后美元/日元（USD/JPY）先下跌后反弹】

美国银行表示，在已经花费了数百亿美元的官方存款后，日本下一次试图提振日元很可能需要动用其持有的美国国债，此举将对美国的融资和债务市场产生影响。

对美国国债需求的减少可能会推动利率小幅上升，并收窄担保隔夜融资利率（SOFR）的利差，SOFR是与隔夜回购协议挂钩的参考利率。美国银行表示，国债曲线的前端最有可能受到冲击。

到目前为止，也许是因为日本当局动用其储备存款而不是债券，国债市场受到的的影响微乎其微。

但包括美国银行在内的许多市场观察家预计，随着美国政府减少国债发行量，未来几个月国债供应量将下降。这可能会与日本需求的减少相结合。

“日本通过减持国债的方式进行干预，应该会对债券市场产生一定的影响，特别是在6月份国债供应量减少的情况下。”美国银行的策略师们写道。