欧洲央行：随着通胀风险加剧，预计6月加息 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的约尔格·克雷默博士（Dr. Jörg Krämer）和伯恩德·魏登施泰纳（Bernd Weidensteiner）预计欧洲央行（ECB）下周将维持利率不变，但如果霍尔木兹海峡持续封锁且通胀风险依然存在，仍预计6月将加息。他们强调采购经理人指数（PMI）数据显示投入和销售价格上升，消费者通胀预期逐步走高，以及潜在的工资压力，同时也指出疲弱的增长指标可能限制整体紧缩路径。

欧洲央行在通胀风险与疲弱增长之间权衡

“预计欧洲央行下周将维持利率不变。然而，加息并非完全排除，特别是如果二次效应继续在长期推动通胀。继上次货币政策会议后，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）提到了欧洲央行将持续关注的指标。”

“不过，我们仍认为6月加息可能性较大，尤其是在霍尔木兹海峡僵局持续且仍完全封锁的情况下。毕竟，2022年通胀飙升的记忆仍历历在目。拉加德行长在上次新闻发布会上提及的一些指标也显示通胀风险上升。”

“鉴于上述通胀风险，我们预计欧洲央行将在6月加息，前提是霍尔木兹海峡届时尚未完全且永久开放。然而，我们并不认同金融市场的预期，即今年年底前不仅加息一次，而是大约加息两次半。这是因为拉加德行长提及的其他指标显示通胀存在一定的下行风险。”

“欧洲央行可能因通胀风险而略微加息，但加息次数不太可能超过一次，因为一旦战争结束，油价预计将再次下跌，且鸽派将主导欧洲央行管理委员会。”

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