美联储如期暂停加息但释放鹰派信号！市场未来怎么走？

美东时间9月20日，美联储公布利率决议，如市场所料，美联储暂停加息，联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%。

【图源：MacroMicro】

但在点阵图中，美联储上调此后两年的利率预期，释放了高利率将保持更久的信号，被视为鹰派。

如下图所示，2023年底的联邦基金利率为5.6%，持平今年6月公布的预期水平，暗示年内还有一次加息。

2024年底的联邦基金利率为5.1%，较6月预计的4.6%高50个基点，意味着明年降息次数从四次变成两次。2025年底的联邦基金利率为3.9%，较6月预期3.4%高50个基点。

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此外，在公布的经济预测中，官员们上调了对于2023年的GDP预测，从6月份的1%，上调到2.1%。这是一个非常大幅度的调整，显然美联储对于美国经济的强劲也深感意外。

名义PCE通胀则稍微上调了一些，从6月的3.2%上调到3.3%，大概率是由于最近油价的影响。失业率和核心PCE则都出现下调，失业率从4.1%下调至3.8%，核心PCE则从3.9%下滑到3.7%。

整体而言可以认为，这次的经济预测非常乐观，不仅美联储最关注的核心通胀下去了，失业率也调低，这似乎离美联储完成控制通胀，并实现软着陆的目标又进了一步。

【图源：MacroMicro】

记者会上，鲍威尔称准备在情况适宜时再度加息，经济活动更加强劲，意味着还需采取更多利率行动，但目前尚未感受到本轮紧缩的全面效果，将根据最新数据做决定，在利率路径上谨慎推进。

会后，市场对年内加息的预期有所上升，11月加息概率升至31%，12月再加息的概率升至46.8%。

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美联储决策公布后，股市下跌，标普500指数收跌0.94%，道指收跌0.22%，纳指100收跌1.5%。

美元指数止跌转涨并重上105.4，欧元重新失守1.07，日元也转跌并跌穿148关口。

此次会议传递了利率可能待在高位更长的信号，降息需要更长时间，幅度可能也低于市场预期。这对于美股的估值是一个压制，接下来下跌的风险加大。

但对于美元，更加乐观的经济增长预期和更加鹰派的政策前景对美元是一个强力支撑，这意味着我们难看到美元趋势性大幅回落。支撑点位看104，阻力位看106、106.4。

【图源：TradingView】