美债利率飙升，美元指数后续走势如何？【每周更新】

上周（7/31-8/4），美元指数涨0.4%，其它货币多数下跌，欧元跌0.05%，日元跌0.4%。

【图源：MacroMicro 日期2023/7/31-2023/8/4】

【图源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/8/4】

受益于惠誉下调美国评级之后引起的美债利率上升，上半周美元指数大幅反弹，但周五不及预期的非农数据公布后，美元指数下跌，但总体仍涨0.4%。

【图源：MacroMicro 美元指数与国债利差正相关】

大多数分析师认为，受风险偏好影响，短期内美债利率可能存在超调，美债利率在当前水平上进一步上冲的空间比较有限，未来10年美债利率回落4%以下概率较大。

未来美元指数走势，仍主要取决于欧美经济的相对表现以及欧美央行加息预期的变动。

上周欧盟统计局发布数据显示，欧元区7月CPI初值同比升5.3%，符合预期，低于前值5.5%。剔除波动较大的食品和能源，欧元区7月核心调和CPI同比初值上升5.5%，高于预期5.4%，与前值5.5%持平。

在欧元区核心通胀出现趋势下行之前，ECB依旧可能在9月进行最后一次加息。这在中期会给欧元一定支撑，进而打击美元。

Mitrade分析师：

本周重点关注美国7月CPI数据，如果美国通胀继续延续此前的走弱趋势，那么美元可能会重新走弱。相反，若数据超预期，美元将有望继续反弹。

技术面上，美元多头力量有所减弱但买入信号仍强。若本周初能突破102.8关键点位，则有望进一步上涨。反之，美元指数则进一步下跌，支撑点位看101。

【图源：TradingView】

在美元指数走强的背景下，上周日元相较美元贬值约0.4%。

在日本央行决定“以更大的灵活性”进行收益率曲线控制（YCC）后，分析师基本同意，日本央行距离转向可能近在咫尺，市场也在为这一刻的到来做好准备。

瑞银表示，如果美国第四季度没有陷入衰退，10年期国债收益率目标可能会上调。尤其是，如果预测显示美国和全球经济今年乃至明年之后都将保持弹性，日本央行可能会在10月份再次调整YCC政策。

而直到能够确认美国衰退和全球经济低迷彻底结束，日本央行将保持按兵不动。如果日元出现明显贬值，日本财务省或会通过实施外汇干预来稳住汇率。

Mitrade分析师：

目前YCC在名义上还算存在，但是其市场预期锚定的效果已经大幅松动。中长期看，我们维持日元升值观点不变，但短期内，在日本央行按兵不动下，我们预计日元维持震荡走势。

技术面上，美元/日元突破受阻，回落至20日均线2%范围内。预计本周将继续在140-144区间波动。

【图源：TradingView】